告诉你一个秘密：选好基金的前提是选对基金经理……

出身于保险行业的黄皓：严谨、沉稳。平时在公司话不多，但干起事情来，却是有着比较深刻的洞察和前瞻力。

在选股时，黄皓会较关注企业的估值和质地，而景气度，他则认为是之后通过市场来验证的。

看重企业质地的原因来自于自身背景，黄皓起始于保险资管，是做绝对收益出身的。

黄皓说，选股最终的落脚点还是在于对这个行业和公司的理解要足够深，自然就会有信心。

对于估值，黄皓认为，如果是做绝对收益或有考核年限，估值的摆动对组合的影响可能较大。组合的收益来源于两点，一是业绩增长，二是估值波动。估值的波动主要是从低估到估值合理，是估值回归的过程。黄皓不偏好估值泡沫，因此持有的股票静态估值可能会偏低。

据黄皓自述，他自己属于均衡风格的基金经理，这种风格在选股时会综合考虑价值、成长指标等多重因素，因此，其投资组合在市值风格、行业板块各方面较为均衡，力争适应不同的市场风格。

从业绩表现来看，均衡风格基金经理短期业绩可能不会特别出挑，但其综合考虑价值、成长指标，尝试运用多种策略来力求长期不俗的业绩表现，根据小九观察，不少“长跑健将”都属于均衡风格基金经理。

另一位基金经理何昕，则是一位标准的“赛道”投资者。相比黄皓，何昕更加年轻，多年对投资“赛道”的跟踪研究，让何昕的投资打法可能更加灵活和创新。

具体如何选择优质的公司？何昕表示，一定要选择“长坡宽道厚雪”的赛道。“一家能造出全世界最优秀自行车的企业，其投资价值大概率不如造出二流优秀电动汽车的企业。”他表示。

与此同时，还要关注企业管理。在现代投资中，静态护城河适用性下降，护城河是动态变化的，其根本还在于持续传承的管理。品牌、渠道、口味、性能等均会因管理问题而出现变数，优秀的管理可以引领公司面对价格战、黑天鹅事件、跨界技术颠覆、竞争格局恶化等困难而屹立不倒。

对于景气度，他有着和黄皓一样的看法。他表示，在投资过程中，可以阶段性不考虑景气度，而是在景气度和性价比两者间进行平衡，以控制风险来提高胜率，获取投资收益最大化。例如某企业的合理预期收益率为30%，在一周内上涨了25%，尚未达到预期，却明显短期过热。何昕认为一旦出现这种情况，应该考虑减仓，将资金投入更具性价比的标的，维持整个组合的性价比处于较高水准。

谈及择时，何昕指出：“一般不进行择时操作。只有在少数情况对关键变量做出重大判断结论后，才会操作。”何昕对自己的要求是，力争达到“轻易不择时，一择时必中”的状态。

正是有了中正和权益投资部这两位基金经理“双子星”的搭配，才能实现投资风格的互补和无缝衔接。相信在他们的管理下，未来争取能为投资者挖掘出A股优质标的，创造出长期价值。

黄皓认为，未来偏乐观的信仰来源于三个方面：

第一，要对中国经济有非常强的信心。

第二，在货币信用时代，要对资产价格有信心。M2每年的增长都不低，在信用货币时代的话，所有的资产都会遇到通胀，要对全球央行有信心。过去10多年，中国可能流向房地产多一些，未来权益市场或也会“分一杯羹”。

第三，要对中国的企业家有信心。国内外经济压力非常大，特别是外部环境对中国不太“友好”，但企业家大多还在努力经营，大多数公司还在努力为股东赚钱。

而何昕则表示，2022年全球经济共振复苏，投资机会或将很多，但贴现率的上升制约了投资收益的空间。投资上应当降低收益预期，降低对自上而下选行业、选方向的依赖，更多注重自下而上的验证，更关注标的公司的治理水平、增长持续性以及护城河的积累。