近1年投资过程中，间歇性精神紧张、焦虑不安，持仓体验较差，于2022年8月18日就诊。

1/“患者”于2021年中看到某大V推文，提示煤炭板块正热，或有一波行情，遂投资相关板块，持仓收益一度走高，信心也有所膨胀，后陆续使用自有资金买入了十几只不同风格的基金。

2/但从去年十月开始，持仓收益情况逐渐恶化，波动加大，“患者”情绪从最初的举棋不定、到后来焦躁、疲惫，到今年4月27日，“患者”的心态和市场行情一同到达冰点，痛定思痛后，精准的在市场最低点赎回了全部产品。

3/随后，“患者”错过了5-6月的反弹行情，后悔不已，6月底紧急加仓了成长板块基金，随后市场进入横盘震荡区间，持仓中除了个别基金收益翻红外，多数还在亏损状态，后续计划等亏损基金翻红后就赎回换新的产品。

既往投资经验丰富。曾购买过多家P2P平台的产品，期间颇有收益，后退出一部分本金用于购房，损失有限；曾受友人推荐，购买过某某数字货币，投资额不高，但已经大幅缩水，国内停止相关交易后全部卖出；2015年炒过股，投入5万，清仓时亏损了近2万。

身体健康、神志清晰，表情正常，心态疲倦。

投资内耗。

（1）持仓复盘

通过复盘历史持仓，让“患者”认知到自己对回撤、业绩波动的真实容忍度。

（2）各类型资产具有不同的风险收益特征

以常见股票、债券资产为例，近十年得收益、波动、回撤特征如下，因此在投资时需要将产品特征与自身风险承受能力相匹配。如果股票类资产回撤较大，可以在持仓中增加固收和固收+类产品比重，进而有望平滑持仓的长期波动率、降低回撤幅度。

数据来源：wind数据库，2012.8.17-2022.8.17。指数历史年化收益率、年化波动率数据客观展示，仅供参考，不代表对指数以及具体基金表现的保证。

（3）同时还要区分系统性风险与一般风险

系统性风险是较难避免，如战争，自然灾害等，今年初俄乌冲突对资本市场的影响就属于这类风险。一般风险，是指对少数证券/行业产生影响的风险，如某家上市公司盈利增速出现预期之外的大幅下滑。

（1）不做短期博弈

我们都知道抛一枚硬币获得正面/反面的概率是50%，而只投1次、2次、3次， “正面次数/总抛硬币次数”的结果或许是偶然的，它可能是100%，可能是33%，也可能是0%，但随着我们持续的抛硬币，抛到正面的比例将越来越接近50%。这背后蕴含着这样一个道理：短期我们面临的事件具有不确定性，但随着时间的拉长，事件将趋近于一个确定的值。这个道理也是适用在投资上，当一个行业/证券在未来有着明确的增长空间和发展前景，短期行情或许受市场情绪、资金流动性影响有所起伏，但只有拉长足够时间，行业的增长的确定性，将随着基本面的改善持续增强。 

（2）用资产配置思维优化持仓

“患者”分散化投资的方式是同时持仓很多只基金，实际底层证券可能有一些重合，未必能起到分散的作用。以资产配置的思路可以优化持仓体验，综合长期投资目标、中短期投资比例、流动性，把资金分配在不同类别的资产上（如股票、债券等），可以在追求回报的同时降低风险。

（1）聚焦能力圈，不盲从、不在焦虑中决策

投资是在不确定的环境中寻找有规律的确定性事物。与其听信小道消息或者某些大V的预判，不如在自己能力和认知范围内进行投资，这样把握要更大，进而提高了每笔投资的赚钱概率，随着时间拉长，更容易积累收益。这恰是天弘基金主动权益的投资理念。天弘基金采取专业化的投资理念，将股票投研团队分成TMT、医药、消费和制造四个小组，使基金经理再能力圈更专注，产品投资策略更清晰，只从企业经营发展角度进行投资，彻底放弃依据低PB、成长或价值、大小盘、板块轮动、弹性高低等一些非常传统、流行但浮于表面的做法。

（2）选择值得信赖的基金公司/基金经理，并持续验证

公募基金等资管机构，在投研实力、信息和资金方面比个人更有优势，选择理念相近、为用户考虑的基金公司，更有助于弥补个人能力圈的局限；主动管理的基金经理通常会有自己的投资风格，我们可以从历史业绩、重仓个股、风险控制等多方面综合评估，并关注基金经理发布的观点，寻找言行一致、对用户有负责感的基金经理。

（3）学习理财知识，扩展自己的能力圈

正如网上流出的一句话，“你不理财，财不理你”。只有不断拓展对基金、证券市场的了解，才能更好的驾驭资产，才能从一个抱怨被动指数基金不控制回撤的小白，逐渐成长为一个有耐性、纪律，能够掌握自己情绪的“聪明投资者”（这种聪明是指性格方面的特质，而非指智力）。