周勇 2022-08-23 19:11
6月中旬，煤炭大跌，主要因为产能加快释放、港口库存猛增，导致供大于求，不仅矿上拉煤车都不见了踪影，热门路线的运费更是每吨跌了上百元。如果你也在关注煤炭板块，你一定会发现最近煤炭的走势就好比天气一样极端，6月的季夏还略感微凉，8月的初秋已经晒干了嘉陵江。如今川渝地区出现限电危机，大热的煤炭板块还能上车吗？先给结论，煤炭被称作“周期之王”，想在煤炭上赚到钱，要学会顺着毛撸，找到它的投资规律。
从过去十年的历史走势来看，煤炭板块至今一共出现了四次明显的上涨周期，分别为：煤炭走势的规律，就在于我们用电需求存在季节性特征。煤炭的旺季有两个，一个是7-8月，夏季用电高峰；另一个是11月至次年1年，北方供暖开始，煤炭销量较旺。就着这个规律，接下来煤炭投资主要有两个思路：短线或中线投资。首先，为什么短期有机会。川渝地区出现限电危机，原因在于可用于水电发电的水资源锐减。四川省9成供电来自水电，持续高温导致长江流域遭遇60年一遇的大旱，在这种情况下，短期内火电的作用是凸显的，火力发电的动力煤就显得更加尤为重要。第一个，本周三开始川南地区即将迎来降水降温，预计9月10号到国庆节，整个西南地区有望全面“入秋”。高温褪去，电力紧张的形势也会得到缓解，煤炭的需求不会持续处在高位。第二个，从历史走势看，过去十年，除2014、2015及2018年，煤炭板块均在9月出现了阶段性见顶的迹象。第三个，接下来的关键大会，届时由于环保、安监的压力，煤炭的生产也会提前受到一定制约。还是那句话，想驯服煤炭这位“周期之王”，得顺着毛撸，淡季来之前该止盈止盈，该收手收手。首先，从气候角度考虑，今年极有可能出现史无前例的冷冬。根据美国气候中心的数据，今年初冬出现拉尼娜现象的概率已经超过了70%。如果预测成真，今年将是73年记录中首次连续出现三个拉尼娜冬天，非常罕见，从这个角度考虑，2020年11月以来的“煤飞色舞”行情，其实并不意外。其次，近年来地缘冲突频发，加之新能源的结构转型并不像大家预想中一帆风顺，传统能源的建设越来越得到各国的重视。7月28日的政治局会议、8月20日四川省多部门召开的能源保供通气会，都说明一个问题：能源的饭碗必须牢牢地 端在自己手里。煤炭作为最便宜的化石能源，从经济性的角度考虑，这是我们能源安全建设的重要保障。不过，研究煤炭板块走势，需要有高频数据，煤炭的供需关系也需要时刻跟踪。如果你对煤炭板块并不了解，千万不要随便出手，很可能赚不到钱，还要体验过山车式的持基体验。我自己也是筛选了一份煤炭相关基金的名单，如果你想领取，欢迎私信回复“煤炭”。
从近10年看，FED溢价为3.02%。该指标过去十年均值为2.47%，当下市场处于过去10年中性位，性价比中性，适合平配权益和固收。
