周勇 2022-08-26 19:04
跌宕起伏的一周结束了，三大股指齐齐收阴，上证收跌0.67%，深成指收跌2.42%，创业板指收跌3.34%。从板块来看，本周涨得最好的是转基因、燃气和油气；跌得最惨的是上周最牛的新概念——先进封装，还有自动化设备、减速器、半导体这些。足以见得三天河东三天河西，市场翻脸比翻书还快，上周还把你捧在手心里，这周就能把你踩进尘埃里，更说明了当前市场缺乏主线，资金在各个板块间来回切换。本周收阴主要还是因为周三的大跌，有人说是因为任正非那个“活下去”的发言，彻底把寒气传递给了A股的每一家上市公司，华为要活下去，四千多家上市公司都表示活不下去了。我本人不认为华为一句话有那么大功力，我觉得大跌的主要原因还是在市场情绪，以及赛道股的调整。上周上证指数上涨，但市场情绪是下降的，二者产生背离，A股还勉强维持震荡，这周三指数和情绪直接共振向下。大金融跳出来护盘，压根没用，高估值赛道股集体崩盘，半导体、光伏、风电、汽车零部件，都是此前欣欣向荣的板块，无一幸免。我是真没想到，因为就在周二晚上，宁德时代还出了半年报，业绩相当不错，我原以为会带动一波锂电池的龙抬头，结果机构资金还起内讧，虽然扣非净利润超预期，但不少买方在交流时讨论到宁德时代毛利率下滑的问题，担心宁德时代未来的利润增速，觉得业绩实际上并没有表面看上去那么光鲜亮丽。于是周三宁德时代暴跌近6个点，机构们争相跑路，1.7亿的卖单挂在那儿，我都能想象到他们的吃相有多难看。宁王倒下，带着一波成长股哐哐哐，鸡贼的资金开始往保险、农业这些防守板块去避险，然后周四旧能源PK掉估值高位的新能源，煤炭、油气爆发，机构又跳出来说上帝都站在了煤炭这边，看的我直想笑。当然我不是说我不看好煤炭，煤炭。油气这些化石能源今年因为地缘政治的原因，价格一直高企，我在前面的文章#大涨过后的煤炭，下半年还能涨吗？#、#煤炭大涨，跟不跟？#都分析过煤炭的逻辑，核心还是欧洲能源危机的驱动，我不敢说今年的冬天很冷，但我能肯定今年的冬天一定很贵。所以我认为煤炭、燃气。油气油服在四季度依然会有机会，但煤炭周四走出了短线加速大涨的模式，是一个短期冲顶的信号，未来大概率会有回调，今天就是验证。赛道熄火可以理解，这波反弹上来涨得够多了，估值又到了高位。特别是风光储，都创了新高，拥挤度大大增加，一有个风吹草动就是场兵荒马乱，前面你也看到了，机构跟散户一样没格局。周四和周五赛道股的修复都不及预期，赛道股不起，带不动市场人气。短期还是得看风光储能不能硬一回，大金融真心靠不住。如果赛道股能放量修复，这就是个短期底部；如果不能，还得继续拉锯，目前还没走出来，所以下周偏谨慎。转基因种子的上涨我更倾向于是资金为了避险，毕竟农业除了今年粮食涨价之外，上涨都是在市场下跌的时候，持续性不好说。粮食安全说了不止一两年了，市场的反射神经都衰弱了。本周最亮眼的应该是港股，周四恒生科技暴涨超4%，今天又涨了1.45%，恒生医疗两天涨近6%，阿里、腾讯、美团这些中概股也纷纷大涨。真是万万没想到，恒指在20000点以下阴跌了这么长时间，两天就回去了。上涨的原因是有传言说中概股和SEC谈好了，中概股会继续留在美股，不过目前还没有确切消息。我觉得这两天的大反弹还是因为恒生科技前面跌得太狠了，因为当前中概互联受制于平台经济的情况依然存在，港股面临的基本面问题也没有改善，但目前的这个位置已经非常低了，是有可能进行估值修复的。如果这两天的大涨能够在后面稳住，缓慢上行形成趋势，那么港股的底部就真的彻底形成了。今天北上资金又净流入超50亿，单骑救主真是感人肺腑，希望南向资金多学学。不过市场仍处于混沌期，缩量震荡的观点不变，下周依旧需要谨慎。
从近10年看，FED溢价为3.13%。该指标过去十年均值为2.47%，当下市场处于过去10年中性位，性价比中性，适合平配权益和固收。
