7月份以来，市场波动再度开启加大模式，代表成长方向的创业板上演七连跌。面对基金账户浮盈“散退”，不少基民朋友再叹，新能源等战略方向资产“想说爱你并不容易”。

面对市场起伏，该如何拨开迷雾、摒弃噪音呢？

行情总在波折中前行。尤其今年市场在疫情、地缘冲突、美联储加息周期交织中，行情显得更加“体感不佳”。

回顾前市，4月底市场从各维度指标上看，中期底部区域基本明确，随后迎来一轮快速反弹，新能源等景气成长方向扛旗。到7月份以来，市场波动却再次加大。原因有三：

其一，回顾历史上任何一次市场底部形成的过程，没有两个月就结束的大行情，也没有直接持续上冲、一蹴而就的走势。大都是短期迅速纠偏后，再度开启纠结和怀疑。4月底市场快速反弹以来，部分交易资金获利了结、分歧加大等，本身也有回调夯实的需要。

其二，7月份以来部分城市如海南等疫情的反复，包括地产局部断贷风波影响，让大家再度开始迷茫，对地产企稳和长期经济信心的担忧再起。

典型的市场状态呈现出类似情景：一个公司业绩低于预期，如果治理没问题，可能不见得下跌，还会预期“困境反转”；一些白马公司业绩大幅超预期，反而出现下跌和错杀。背后本质上，反映大家对于中长期整个需求端和宏观经济的信心不足。

其三，从整个市场流动性环境上看，其实是利于行情支撑的。从资金利率、流动性宽松下，我们看到一些小盘股纷纷活跃起来，说明整个社会的顺周期已经在宽松，流动性驱动一些偏主题、二三线资产在活跃，但白马股还是在蓄势，还需要信心更强的凝聚，才有望掀起趋势性的行情。

历史上类似的，如2019年初，市场刚从2018年底熊市走出来，上涨一个月后就开启数字孪生等各种故事，迷茫后才重新开启市场科技股的主线。

目前新能源汽车等长期战略方向基本面趋势依然较好。例如从企业中报来看，新能源车产业链中无论是锂电还是锂电材料，都跑出快速的增长。往下半年看，从产业链里终端汽车销量，环比还是比较高的增长，有20%、30%的扩张；7-8月电动车批发数据亮眼，9月旺季来临，叠加新车型密集交付，上险销量有望持续向上，带来相对比较强劲的基本面，行业高景气度持续。这些资产在7月份之后却出现了回调，也反映市场对未来需求的信心不足，显示情绪的宣泄。

但市场行为并不阻碍产业链顺势发展，全球新能源车渗透率还在10%位置，无需担忧长期成长性。往往这个时候，随着后期信心恢复，真正市场企稳重归业绩驱动的行情其实就不会太远了。

成长投资，本质上是对一个公司中长线价值的贴现，在信心缺乏阶段，对这类资产的贴现因子扰动就比较多，所以成长风格基金的波动性相应也加大。

在总体市场信心比较脆弱时，投资者去把握市场的难度的确加大，那么我们该如何应对这样的波动呢？

首先，面对这种市场情绪的扰动，最重要的是信心和坚持。

投资权益方向，本质是对于国家经济长期都是乐观的，这个过程中跟随那些踏实做事的企业，以及国际、国内展露出自己竞争力的企业分享回报。从业绩跟踪上看，很多企业不光是今年高增长，明后年的增长也是可以期待的，相信企业盈利还是会创造最终的回报。

回顾历史，类似的波动在2012年、2018年都出现过。2012年消费电子、太阳能行情也曾反复折腾，市场出现各种各样的噪音，有基本面业绩也不反映。但随着对经济信心的逐步恢复和企稳，关键拐点就来了。相信现在这些估值被打压、业绩被怀疑的公司远期价值终将修复和回归。所以这个时间点重要的是对优质资产的坚持和信心。

其次，从成长风格投资来说，面对波动，有两种方法可以帮助提高投资体验：

一种是长期的定投、长期的坚持，因为经典的成长投资都是通过时间来兑现的，但它确实充满波动，在这个过程中，可以通过纪律化定投来熨平波动。

另一种是逆向投资，在市场悲观的时候买，在市场情绪亢奋的时候卖，比较反人性化、反市场情绪而为，做逆向阶段布局。根据每个投资者的性格特点和能力，适合选择不同的方法。

嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏认为，从估值上看，很多典型的优质成长股的估值又回到历史偏低位，甚至是过去十年低点的位置。等待市场信心恢复，和中性偏松流动性环境的配合，历史经验告诉我们，往往都是优质公司先打开估值修复的空间。 

其二，需待市场对相关企业盈利的中线盈利预期和信心的企稳。结束极度悲观情绪，需要整个经济的底部夯实或者底部信号出来。

从二手房的交易带看量等前瞻指标，包括汽车行业其实都已经企稳。企稳就意味着中国经济出现尾部风险的可能性基本没有，目前市场更像是情绪宣泄，对长期经济增长仍非常有信心。优质公司靠自己结构性的成长，包括本身估值在历史低位，有望迎来一轮真正业绩驱动、可以期待的机会。

最后在投资上，新能源等景气成长方向资产的特点是，在中观层面能通过高业绩成长将动态估值消化到比较低的位置；而从基本面角度看，这些资产还在一个比较好的状态之中。如动力电池龙头企业、材料龙头企业，都在寻求一体化和对产业链纵深的打通，获取更强的竞争优势，并不像市场预期的那么悲观。这是长期信心的来源。

这类资产当从市场底部起来的时候，往往也更容易迎来估值和企业盈利增长的戴维斯双击。在市场波动下，正如前述，保持耐心和信心，逆向思考和分批定投，或是更好应对方法！莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行。