一周市场解读 | 8月电动车销量增速创十年新高，“金九”可期？

上周A股主要指数均下跌，上证指数跌4.2%，深证成指跌5.2%，创业板指跌7.1%；上证50跌2.9%，沪深300跌3.9%，中证500跌5.7%。上周日均成交额约0.8万亿，北向资金净流出约60.9亿元。

行业方面，银行、食品饮料、国防军工、社会服务、美容护理等行业表现相对较好，电力设备、公用事业、基础化工、有色金属、煤炭等行业表现靠后。

国内方面，9月16日统计局发布8月经济活动数据，消费增速略超预期、工业生产增速有所加快。2022年8月工业增加值同比增速从7月的3.8%上升至4.2%，中游行业生产增速有所回升。

受新能源车需求旺盛拉动、下游行业中汽车制造增长仍然保持强劲，8月汽车行业生产同比增速从7月的22.5%继续加快至30.5%。而煤炭、石油等行业增速明显放缓，煤炭、石油开采行业同比增速较7月回落超过2个百分点，增速分别为5.8%和2.3%。

8月消费增速好于预期，社会消费品零售总额名义同比增速从7月的2.7%回升至5.4%。消费增速的回升部分是由于去年同期基数较低，食品消费同比增长8.1%，比上月提升1.9个百分点；餐饮行业消费同比增速回正至8.4%，较7月提升9.9个百分点。汽车零售增速较高，同比达15.9%，高基数下手机类销售进入同比负增长，地产销售低迷的背景下，装修、家电、家具等地产系消费增速低于前值。固定资产投资单月同比增长6.6%，环比增长0.36%，制造业和基建投资继续加速，大口径基建投资单月同比高达15.4%，地产投资同比-13.8%，继续走低。8月地产销售端略有改善，同比的-22.6%较前值的-28.9%降幅有所收窄，在“保交楼”的背景下，竣工增速大幅抬升，降幅从-36.0%收窄至-2.5%。

海外方面，9月13日，美国劳工部公布美国8月通胀数据。美国8月CPI同比上涨8.3%，高于市场预期的8.1%，前值8.5%；8月CPI环比上涨0.1%，高于市场预期的-0.1%，增速较前值的0%小幅回升；8月核心CPI同比上涨6.3%、环比上涨0.6%，也均高于市场预期。数据公布后，美联储加息预期大幅升温，美元指数上行，人民币对美元有所贬值，北上资金有所流出。

上周行业主力净流入向 （前五名）

行业净流入总合计：-1293.77   单位（亿元）

数据来源：wind，截止至2022.9.16 行业分类：申万一级行业。

美国8月通胀数据超预期影响美债利率及人民币汇率，欧美的一些产业政策也带来扰动，外部因素导致A短期有所走弱。当下，万得全A和沪深300的隐含风险溢价均超过两年期移动90分位，具备较高的性价比。市场行情中期预计将筑底偏震荡，更多的会体现为自下而上的机会，高端制造的景气度依然较高，重点关注自主可控和内需相关的方向，同时关注疫后复苏和地产链的投资机会。

短期，当下看好的板块主要集中政策利好的新能源基建（风光储）、能源以及自主可控相关板块。中长期，在贯彻新发展理念的阶段，科技成长行业仍是重要布局方向，以及国产替代的相关方向，包括新能源车、光伏、储能、风电、数字经济和半导体等行业的投资机会。