本周最重磅的消息莫过于美联储9月加息落地,这一点我们已经在周四做了展开讨论(点这里:联储加息落地,节前A股行情或维持清淡)。美联储鹰派加息动作落地后,瑞士、挪威、南非、印尼、菲律宾等多国的央行纷纷跟随进行加息,海外通胀问题仍然严峻。另外一方面,普京签署部分动员令,海外地缘局势再有变数,国际大宗商品价格波动也传导向各国市场。
总体来看,当前板块题材轮动频繁,很容易产生“脉冲式”行情——冲高回落,持续性欠佳。
加息靴子落地后,国庆节市场处于消息相对空白期,当前市场环境主要有以下几个特点:
情绪筑底
近期市场成交量一缩再缩,交投情绪已经创下今年新低,重塑年内冰点。交投遇冷有多点原因,包括当前处于宏观环境混沌期,资金比较犹豫;5、6月份的反弹比较猛,市场在消化一些高估值板块的同时寻找新方向;9月处于中秋与国庆双节间,过节效应使一些资金选择休整等。
数据来源:wind 截至2022.09.23
拐点将近
美联储加息如期进行后,接下来最需要关注的则是10月中旬的“二十大”会议。会议将对实体经济与资本市场的各个主题进行定调和指导,届时国内环境大方向有望会大大得到明朗,当前按兵不动的各方资金或也会察势而动。
跌多涨少夯实基础
复盘9月以来的行情可见,月中以后,市场中下跌家数大部分时间中都压制上涨家数,赚钱效应相对比较差。这也一定程度上反映,市场抓住节前难得的时间窗口,夯实底部基础。
数据来源:wind 截至2022.09.23
交易结构走向再均衡
9月以来主线仍然偏模糊,投资题材纷繁“凌乱”。但透过加速轮动的行情,可以看到目前市场一大特点是交易结构走向再均衡。4、5月行情以成长风格为主,调整期热门赛道拥挤度有所降低,今年表现偏弱的计算机、电子、金融、地产等轮番有小行情。
数据来源:wind 截至2022.09.23
最近大家都被“蔫蔫”调整的市场整得很痛苦。市场将行情调整期形象地称为“磨底”,行情调整“磨”的不仅是板块涨跌,也是投资者的心态。磨底阶段,市场释放风险、减少泡沫,通过充分的消化和平衡,有望为下一轮的上涨筑造扎实的起点。万事俱备后,东风降临之际,市场又会迎来新一轮扶摇向上。机会不辜负有耐心者,“耐磨”的B面或写着“不错过”。
本周市场集体调整。截至周五收盘,上证指数收跌1.22%,徘徊3100点下方;沪深300收跌1.95%;科创50收跌3.76%;创业板指收跌2.68%。行业涨少跌多,煤炭、石化、有色、电新有所上涨;医药、电子、家电、计算机引领下调。
基金市场方面,股基随权益市场下跌,债基有所表现。中国股基指数跌0.3%,对应中证全指跌1.77%;中国债基指数上涨0.037%,对应中债综合财富指数涨0.096%;中国混基指数下跌0.689%。
基建投资积极发力,迎来“金九银十”黄金窗口期:据央视新闻,今年以来,国开基础设施投资基金已累计投放资本金3600亿元,支持项目超800个。业内认为,“金九银十”是项目施工的黄金窗口期,基建有望进入新一轮资金量与项目量齐增的时期。
成品油年内第七次调降,国庆出行喜提低价消费用油:9月21日,国家发改委公布,按照现行成品油价格形成机制,国内汽、柴油价格每吨分别降低290元和280元。截至本次调价,2022年国内成品油零售限价共历经18次调价,其中11次上调,7次下调。本次降价落地于国庆假期前,有节假日出行需求的居民用油成本有所降低。
美联储年内第7次加息完成,全球央行“加息风暴”随至:北京时间22日凌晨,美联储9月加息动作公布,如期加息75bp至3.00-3.25%,为年内第7次加息。美联储激进加息后,全球多国央行也紧跟其步伐。瑞士央行宣布加息75bp至0.5%、南非央行加息75bp至6.25%、挪威央行加息50bp至2.25%等。部分市场观点认为,美联储持续激进加息,或会导致资金进一步从新兴国家市场流出,加剧全球金融市场的不确定性。
食品饮料:国庆将至,食品饮料板块缓慢复苏。8月份消费数据显示,中国社会消费品零售总额36258亿元,同比增长5.4%;其中餐饮收入3748亿元,同比增长8.4%,为3月以来首次转正。一方面国庆临近,市场对于大型节假日对食饮需求的带动效果抱有相对积极的预期;另一方面“二十大”会议将指明经济大方向,市场对于会议后经济复苏力度也有比较强的期待。今年食品饮料板块调整已然较为充分,作为与强经济关联度的板块,有望受益四季度疫后复苏趋势。
军工:本周军工板块探底拉升。军工板块近期持续活跃,主要受到俄乌局势新变化的事件催化。军工板块目前处于兼具恰当估值水平、强需求的阶段,逻辑上长短皆宜。中长期维度的“十四五”国防军工重点规划、国家军备列装需求打开逻辑不必多言。短期来看,海外地缘政治事件对于军工到了很好的催化作用;军工板块正处于年度估值切换的时间节点期,在三四季度有望经历板块级别的估值提升;今年年中的反弹行情以电新为主,军工板块中许多上市公司基本面扎实,军工有希望成为板块轮动的下一个重点。
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