华安基金：联储鹰派说辞引发金油回调，美元指数站上20年高位

上周，美联储议息会议如期加息75bps，黄金下跌1.95%。全周COMEX黄金从1684.5美元/盎司跌至1651.7美元/盎司（周环比-1.95%），AU9999从384.64/克涨至387.96元/克（周环比0.86%）。美国十年期国债收益率升至3.69%，实际利率升至1.32%。

2022年9月美联储议息会议如期加息75bps，符合会议前的市场预期，但随后鲍威尔在发布会上表态总体偏鹰，点阵图亦显示今年利率指引达到4.25%-4.50%，超出此前市场预期，年内尚有125bps的加息幅度，全球资本市场震荡，股市、黄金回调，美元指数、美债收益率上升。FOMC会议结束后FedWatch的预期已较为充分，短期内市场或略有企稳。

展望后市，美联储9月大幅加息后美元回流将愈发明显，美元指数已在110上方的历史高位盘整，全球经济衰退概率加大，发展中国家或将率先受到实际冲击，黄金或成为优质避险资产。中长期来看，黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大黄金配置，黄金配置价值逐步提升。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周，黄金投资可重点关注以下信号：（1）8月核心PCE；（2）欧盟失业率；（3）美国原油数据。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

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