大家都在谈的美国通胀，会影响到我吗？

自20年美联储“大放水”以来，美国通胀问题一直备受关注。从最开始美联储认为通胀水平可控、不急于加息的鸽派立场，到21年时鹰时鸽、令人琢磨不透的风格转变，到现在全面鹰派“猛加息”、“大急转弯”的局面；越来越多的人开始讨论美国通胀、以及美元升值如何“收割”全球财富的话题。

今天【融汇下午茶】和大家聊一聊：大家都在谈的美国通胀，对我们普通人的生活和投资会有什么影响？

1、美国通胀现在怎么样了？

谈到通胀，我们总绕不过一个大家熟悉的指标——CPI（Consumer Price Index，消费者价格指数）。这一指标的变化能够反映我们日常生活中购买的一揽子商品的价格走势：CPI上行，一般说明一揽子商品涨价了，我们买东西要付出的成本更高了；反之则说明物价走低。

我们先来看看这两年美国cpi指数的变化情况吧：

（数据来源：美国劳工统计局）

透过近两年美国CPI统计数据，我们可以粗略了解一下美国通胀情况：2020年10月美国CPI价格指数为260.772，到2022年9月最近的一次披露，CPI价格指数为295.620。这两年来，美国CPI指数上涨了近13.36%。这个涨幅是不是让你始料未及？

不过，中国CPI指数和美国CPI指数的组成有所不同。在中国，CPI指数和“二师兄”的价格相关度较高，而在美国，CPI指数的分项大概可以分为3个部分：第一部分与住房相关，大概占比三分之一；第二部分与原油价格相关，大概占比20%；第三部分与其他服务业价格相关，占比略高于三分之一。因此，我们无法从数字上真切地感受到通胀之下美国人过着什么样的生活，不过市场上广泛的共识认为——美国通胀还挺严重的，有的机构将当前的通胀与上世纪80年代的通胀相提并论，称此时是“沃尔克时刻”再现。

2、我的生活和投资会受到什么影响？

首当其冲就是进口的商品会涨价，中国前十大进口商品中，原油、煤炭、天然气等能源类商品占比较大，能源是工业生产的毛细血管、几乎渗透到工业生产的方方面面，能源价格上涨造成工业生产的成本提高，传导到下游，消费者难免也要为此买单。举个例子，最近1年乘坐飞机，我们就会发现要支付的燃油费涨了很多，给汽车加油也要支付更多的费用。能源之外，还有进口的粮食商品也会不同程度的涨价，比如大豆，大豆对我们的生活影响更大了。比如大豆的副产品豆粕，就是喂养“二师兄”的一种饲料，“二师兄”的食物涨价了，“二师兄”自然也要涨价了。这些因为进口商品涨价导致的物价上涨，就是所说的“输入型通胀”。

此外，我们较关心的投资也会受到影响。但这个事情很复杂，我们先简单聊一聊美联储加息可能会造成哪些直接影响：一方面，美联储加息使得美元升值，趋利的资金开始流入美国，相应的会影响部分其他国家市场中资金的流动性，从资金面上说，对股市和债市可能形成利空；另一方面，美联储加息一定程度上会限制其他国家的货币政策自由度，比如日元因美联储加息而贬值，我们知道日本在经济“失落的三十年”中采用量化宽松的货币政策，通过降息释放流动性来刺激经济发展，而日元大幅贬值令日本央行更难执行负利率的宽松货币政策。总而言之，美联储加息更多的是从宏观层面影响到我们的投资。

在最近的9月美联储议息会议中，美联储的鹰派立场依旧，表示不惜以经济衰退为代价也要坚持加息抑制通胀。

3、我可以做些什么来应对通胀呢？

· 用投资跑赢通胀

在通胀和加息的环境下，投资预期收益率能跑赢通胀、控回撤能力较好的产品，可以有效地保护我们的账户不受到太多不确定性的影响。

· 巴菲特语：应对通胀最好的方式就是投资自己

在2022年伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会上，在回答“超级通胀下你应该买哪只股票”的问题时，巴菲特说：“应对通胀最好的方式就是投资自己，个人的才华是不会受到通胀压力的。”中国古人也曾总结出“沉潜蓄势、厚积薄发”的智慧。时来天地皆同力，我们投资自己、做好准备等风来，或许是此时最好的办法。