上投摩根基金方钰涵：医药近期反弹？要崛起了吗？

今年以来的两个事件，也能反映国家坚决的态度：一是种植牙直接定了耗材费和服务费，另一个是手术机器人直接定价。包括时代天使这种医美范畴，可能也在国家希望去谈价格的名单里。

所以医药行业未来的定调，不会像三四年前大家开始买医药行业时——估值很高的状态，但我们认为医药行业真正崛起，需要有一些比较亮眼的创新，能够激起大家感官的临床结果或者发明创造出来，在此期间，我们仍会继续挖掘行业中的细分赛道投资机会。

1、CXO  具备较强竞争力且长期走升趋势不变

CXO行业的生产制造效率和在全球供应链的位置，我们认为考虑到国内CXO行业景气度高，中报业绩靓丽，且头部公司订单饱满，长期发展向好的基本面没有改变，我们认为短期波动 不改板块长期走升趋势。

2、医疗新基建 估值相对较高但成长空间大

国内疫情逐步控制之后，我国各地开始逐渐重视医疗新基建。我们认为，医疗新基建浪潮仍将持续，相关标的业绩确定性较强。此外，我们重点关注自主可控，关注掌握底层技术相关 公司，随着国际环境日益复杂，产业链安全越发值得重视，且掌握底层技术的公司有望持续拓展新的领域，未来成长空间大。

3、医疗消费品  处于成长期有较高增长可能性

医疗消费品是有进入壁垒以及企业经营壁垒的赛道，行业中一部分优秀的新兴企业当前还处于成长期，我们重点关注这个赛道，从中优选一些能够长期扩充产品线的企业。