近日,财通基金旗下的公募基金三季报披露完毕,基金经理的最新配置及重仓标的不再“犹抱琵琶半遮面”,纷纷不施粉黛本色登场。
从市场情况来看,纵观三季度,A股市场的整体赚钱效应并不尽人意:A股三大股指均跌超10%,两市超80%个股下跌。31个申万一级行业亦呈现了普跌态势,建筑材料、电力设备以及电子板块,跌幅更是达到了18%以上。
然而,在三季度相对缺乏趋势性行情的背景下,也有基金经理通过调仓换股,为投资人较好地抵御了风险。借助新鲜出炉的三季报,小财搜集了不少值得关注的基金情报,希望能帮您穿云拨雾,瞄准好“基”。
“2022年三季度,我们在行业配置上做出了调整。在保持生猪养殖板块重点持仓的同时,对电力板块进行了增仓,同时对服务业有一定的减仓,以适应基本面的变化。”
数据来源:财通成长优选混合型证券投资基金2022年三季报
情报分析局:
为何增仓电力板块?
煤炭与电力是典型的上下游产业关系,煤炭的高企将直接导致电企利润空间遭受挤压。随着发改委长协定价机制+保供政策的实施,燃煤成本得到了改善,电力板块的短期业绩呈现了向上趋势。在今年极端气候等因素影响下,火电保供和调峰调频的战略价值愈发凸显,加之政策端的积极引导,市场有望对该板块有重新的认识。
“三季度将继续坚持消费为主的投资方向。除延续自去年末便重点布局的生猪养殖板块外,还在生猪养殖上游的动保领域进行了一定投资,主要是考虑到养殖盈利的改善和部分公司的积极扩产。”
数据来源:财通新视野灵活配置混合型证券投资基金2022年三季报
情报分析局:
动保领域的投资为何值得关注?
动保产业服务于畜牧养殖业,其需求与下游养殖行业的景气度息息相关,具有明显的“后周期”属性。根据农业农村部监测数据,三季度全国生猪均价累计涨幅19.31%。随着养殖盈利好转,养户的免疫积极性回升,动保板块业绩有望实现较好改善。
数据来源:农业农村部网站,三季度畜产品和饲料集贸市场价格情况
猪周期:继续坚守
“经过仔细反复的研究和验证,我们认为整个生猪养殖行业去产能幅度比想象得大,甚至很多上市公司出现了较大程度的去产能行为,所以在三季度选择了继续坚守。”
服务业:适当降低仓位
“在三季度,由于疫情的扰动,服务业整体基本面趋于下行,因此相较二季度适当降低了仓位。”
数据来源:财通价值动量混合型证券投资基金2022年三季报
“长期来看,医药或将成为"新基建"的重要一环,相关产业链有望迎来长期投入和建设。我们认为,下一阶段需要重点关注随着疫情逐步得到控制后最先复苏的产业机会:医疗器械、疫苗及医疗服务,这些领域有望迎来布局机会。”
数据来源:财通医药鑫选6个月持有期混合型证券投资基金2022年三季报
“首先,聚焦高景气赛道方面,以海外风电为代表的新能源领域有望招标提速,仍是我们重点配置方向之一;其次,我们判断今年投资主线将会是以CPI为代表的下游消费端,我们觉得生猪养殖板块的投资机会才刚刚开始;最后,近期医疗器械板块部分子行业投资机会开始凸显,相对看好以内窥镜等为代表的子领域的投资机会。”
数据来源:财通多策略精选混合型证券投资基金(LOF)2022年三季报
情报分析局:两次被提及的
医疗器械板块为何如此重要?
医疗器械作为高端制造业,属于医疗大消费赛道。据Evaluate MedTech发布的统计数据,预计2024年全球医疗器械销售额将达到5945亿美元,2020年到2024年间复合增长率为5%。2016年到2020年,中国医疗器械市场规模从3700亿元增长至7295亿元,期间年复合增长率为14%,增速远超全球市场同期水平。后疫情时代,全球不断加强公共卫生建设,从长期看,虽然中国人均医疗资源距离发达国家还有显著差距,随着中国GDP的持续增长、国民健康需求的持续提升,医疗设备作为医疗机构最重要的硬件设施或将迎来长期扩容。
数据来源:EvaluateMedTech2018版《2024年全球医疗器械行业预测报告》
“当前CPI-PPI剪刀差持续收敛,盈利能力向中下游传导。大宗商品价格回落带动PPI下行,中下游制造业或迎成本下降和利润率改善。我们相对看好景气回升的生猪养殖行业、成本改善的火电行业。”
数据来源:财通新兴蓝筹混合型证券投资基金2022年三季报
“站在这个时点上,我们对于国家后续经济发展和财政政策都抱有比较乐观的预期,也坚定认为随着国家科学防控全面推广,疫情对人民日常生活的影响将逐步减小。也建议投资者在这个时点忽略短期波动,坚定持基,相信专业,我们将不断努力寻找结构性投资机会,力争为投资者创造价值。”
数据来源:财通科创主题灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2022年三季报
“目前A股估值已经处于历史相对底部位置,中期配置价值凸显。俄乌冲突、联储加息和国内疫情的不确定性短期难以消除,A股目前仍处于左侧阶段。四季度我们将积极布局来年具备高景气度和困境反转的行业,并根据流动性的边际变化对转债和股票进行动态比价,确定大类资产的配置节奏。”
数据来源:财通安瑞短债债券型证券投资基金2022年三季报
“对于权益后市,我们无论是从A股本身历史数据来看,还是各大类资产之间性价比看,当前A股处于性价比相对较高的位置。目前可能是比18年年底的估值略高,但是比2020年3月底的更低的位置。从风格上看,基于当前市场整体估值,下个季度我们认为高弹性、小市值板块会有更高的性价比。”
数据来源:财通稳进回报6个月持有期混合型证券投资基金2022年三季报
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