扒了基金三季报，我们发现了这些高含金量的信息

好消息好消息，大家期盼已久的基金三季报终于基本披露完成啦！

公募基金就是有这点好处，信息透明，会定期披露基金运作的相关信息，包括基金的股票仓位、重仓的行业和个股、基金经理过去的操作思路等等。

所以，用好三季报，我们能挖掘到很多有用的信息。

今天，我们就来一起看看！

公募基金的类型何其多，大家最为关注还是主要投资股票的基金（即主动权益型基金）。

主动权益型基金又分为普通股票型、偏股混合型和灵活配置型，所以我们以这三种类型的基金作为统计对象。

由于成立时间不满2个月的新基金可以不披露季报，所以市场上有披露季报的主动权益基金有超过6000只（不同份额分开计算），数量可谓庞大。

在基长打算吭哧吭哧来统计的时候，发现券商已经快人一步，做好了分析。

那基长就直接“借花献佛”，跟大家分享基长认为值得我们关注的统计结果吧~

答案是，减仓。

灵活配置型下降幅度是最大的，可能也跟产品类型有关。

根据合同要求，普通股票型基金的仓位不能低于80%，所以即使基金经理有心想要降仓位，可下降的空间也不大。

而灵活配置型基金在股票仓位限制上就宽松很多，基金经理可操作的空间大。

不过，虽然主动权益基金仓位下降了，但整体仓位还是挺高的，不像2015年三季度和2018年底下降到了一个很低的水平。

再来看市值偏好情况。

从图表可以很直观地看到，公募基金三季度配置超大盘的比例有一个明显的下跌，从42.40%降至36.78%，降幅为5.62%。

与此对应的是小盘风格的配置比例大幅提升，从17.98%提高至21.74%，增幅达到3.76%。

对中盘风格的个股配置偏好也略有提升，相较上一个季度提高了2.06%。

而对大盘风格的配置比例则没有太大变动。

总的来说，3季度主动权益基金的风格偏好从大市值部分转移到了中小市值上。

需要说明一点，即使基金经理没有调仓，行业/个股本身的涨跌幅也会影响配置比例的变动。

举个简单的例子，假如有一只基金在2季度末的规模是2亿，投资A/B行业的比例各是50%，即1亿元。

在三季度内，基金份额没有变动、基金经理也没有调仓，A行业涨了100%，B行业跌了50%。

那么基金规模变成了1亿*（1+100%）+1亿*（1-50%）=2.5亿。

其中，A行业占比为1亿*（1+100%）/2.5亿=80%；B行业占比为1亿*（1-50%）/2.5亿=20%。

如果我们光看配置比例的变动，会误以为基金经理进行了大调仓，增配了A行业，减配了B行业。

所以，在分析行业配置比例变动的时候，想要知道基金经理真实的配置行业变动情况，就需要去掉行业涨跌幅本身的影响。

华安证券的分析结果显示，在剔除涨跌幅影响后，基金经理主动加仓排名前三的行业分别为国防军工（+0.55%）、交通运输（+0.54%）和房地产（+0.54%）。

主动减仓排名前三的行业分别为基础化工（-0.75%）、医药（-0.62%）和有色金属（-0.53%）。

经过三季度的调仓之后，与2010年以来行业配置比例相比，三季度配置比例处于历史相对高位的行业有电力设备及新能源、食品饮料、电子、基础化工和有色金属，其中国防军工的持仓比例创历史新高。

而配置比例处于历史相对低位的行业有医药、计算机、银行、房地产。

而经过了这一轮调整，公募基金前5大重仓行业分别为电力设备新能源（16.29%）、食品饮料（15.72%）、医药（10.31%）、电子（9.68%）和基础化工（5.96%）。

最后，需要重点提醒的是，以上的结论是基于三季报数据（日期截至9月30日）得出来的，而不是当下的情况。

所以仅作为参考，大家千万不要照搬哦~

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