半导体：

三季度半导体下游消费电子维持负增长，库存维持高位；9月半导体销售额增速连续8个月下滑，进入负增长，存储器价格持续走弱；AMD、英特尔即将发布新一代CPU，支持DDR5的CPU快速出货将有望带动DDR5价格和渗透率快速提升。设计端联发科10月营收增速掉入负增长区间至-11%；半导体代工营收增速高位震荡，先进制程好于成熟制程，封测9月营收跳水至-61%；日本半导体设备出货量增速结束反弹环比小幅回落3%；半导体材料需求在代工满产情况下增长保持韧性。

新能车：

9月全球新能车销量同比增速81.6%，环比回升，美国新能车销量增速较高，达到44.2%；渗透率方面，中国突破30%，欧洲维持25%附近，美国仍仅有6.9%；电池方面，9月宁德时代保持领先，比亚迪、LG化学小幅上升，松下、三星SDI延续下行，行业CR5在9月为75.0%，与上期基本持平；材料方面，11月全球锂价创新高，钴镍价格企稳，库存继续下行，需求端有支撑；11月三元前驱体价格随原材料变动，隔膜出口量增价跌。

光伏：

9月巴西、德国、印度装机高增，美国环比修复；材料方面，9月工业硅出口同比继续减少，多晶硅出口1月以来首次同比转负，为-71%；11月硅价小幅震荡，基本到达上行末期，价格寻顶，硅片与电池片价格随硅价同向变动；9月组件出口总量及增速均回落，可能受欧洲部分国家库存上升以及圣诞临近影响，逆变器保持超过100%高增，结构上仍以欧洲为主。

互联网：

云产业链方面，台股芯片龙头10月营收回落，北美四大云厂商CAPEX在2022Q3延续弱势，同比录得24%；9月VR/AR投融资环比大幅回暖66%至-19%；设备方面VR头显设备三季度出货大幅下行-41%，全年出货预期下调至953万台，同比少增7%，Steam平台活跃用户占比继续回落。

风险提示：第三方机构数据可能存在具有统计误差，信息更新可能存在滞后和不及时问题；海外局势动荡，俄乌地缘政治问题尚未完全解除；欧洲经济下行、通胀高企情况下债务风险可能加大；美国对华政策存在超预期风险，美国中期选举后两党分歧可能加重美国对中国的强硬态度；美联储货币政策可能超预期紧缩，人民币汇率存在波动风险；国内疫情波动可能对出口状况带来未知影响，从而对海外供应链传导形成掣肘。

作者：陈果 S1440611030014

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