保银周评：近期疫情蔓延，对企业生产经营产生一定影响

保银周评

• 近期猪价继续震荡回落，供需两端持续博弈。需求方面，整体依然疲弱，预计优化疫情防控措施的陆续实施以及降温后终端腌腊需求的增加，将对下游消费有所提振。
  
  
• 10月1日起，电子烟新国标正式实施，但是近日市场上出现了一些伪装成奶茶的一次性调味电子烟以及通配调味电子烟弹。这些非法产品可能影响合规产品的正常渗透，市场仍需进一步规范。
  
  
• 目前广州和北京疫情仍在蔓延，广州天河区发布暂停所有餐饮堂食公告，北京朝阳区也开始静默，对企业实际经营产生一定影响。11月多家运动品牌线下门店处在非正常经营状态，环比9月和10月影响程度都加深。但从放开预期来看，市场情绪边际乐观，预计股价未来仍是震荡。
  
  
• 近期高教行业迎来多项政策利好。下半年以来，黑龙江、江西选营选非结果陆续公布，选营选非政策逐步落地。10-11月，已有多家上市公司公告2022/2023学年在校生人数，平均同比增速超15.8%，假设学费每年约3-5%自然增长，民办高教行业在2022/2023财年在收入端依旧能保持近20%增速，利润端增速较收入增长偏低主要由于办学投入增加。在教育信息化、产学合作协同育人、基础设施建设、选营选非等多项相关鼓励政策的推动下，高教板块的估值有望得到修复。
  
  
• 因海外禽流感导致进口引种量的锐减，农业板块的关注点短期从生猪养殖转移到了禽产业。禽业协会第45周父母代鸡苗平均价为43.01元/套，环比提升17.36%。10月祖代海外引种继续中断，引种缺口继续扩大。根据畜牧业协会禽业分会监测，10月全国祖代鸡更新量3.55万套，同比下降79%，且均为国内自繁更新。自5月海外引种断档起，今年5、6、7、10这4个月均无海外引种。今年1-10月祖代鸡更新量合计71.55万套，同比减少33.16万套，比去年下滑32%。根据产业链调研，估计全年合计更新量80-90万套之间，相比供需平衡点120万套左右的更新量有25-33%左右的缺口。过去12个月的滚动更新量合计为91.46万套，下滑27%。若引种断档持续，缺口料将继续放大。

  
  

• 俄罗斯、乌克兰宣布延长黑海协议，粮食期货价格风险溢价进一步下降。

  
  

• 近期原油跌至近两个月低点，市场对需求的担忧盖过了供应的紧缺。欧美经济衰退迹象越来越明确，可能导致全球对原油需求下降，这会成为较长期笼罩油市的阴影。

• 在广义的自主可控风潮中，具有市场化竞争力、产品力强性价比高的软件公司仍然受益且左右逢源，即受益但不受限于信创的公司有更强的确定性和更好的持续性。对于信创的政策预期的行情演绎尚未结束，预计持续到12月初台账上报完毕，从子行业和个股的配置上来看，目前估值低的板块和个股都值得关注。

  
  

• 11月车市仍然疲弱，行业折扣扩大，消费者观望气氛浓重。12月补贴退坡抢装，叠加春节因素，预计是各家企业必争的旺季，预计折扣进一步放大，明年一季度将面对更大压力。

• 国家疾控局和卫健委表示持续加大定点医院建设，要求ICU床位达到床位总数10%，此外还要加强方舱医院建设。估计我国总共约10万张ICU床位，十万人口保有量约为7.14张，跟日本、美国13.5、29.4张有较大差距。消息一出，相关医疗设备股票有积极表现。
  
  
• 石家庄防控政策变化导致感冒药被老百姓抢购囤货，叠加逐步进入传统感冒药旺季，预计感冒药业绩逐季加速。