恒仔收评：A股缩量整理，港股再现大涨

— A股 —

12月8日，三大指数全天弱位震荡，沪指午后回落翻绿。盘面上，酒店、旅游板块午后强势拉升，电商板块全天大涨，银行板块持续活跃；农业股全天下行，信创板块集体走弱，芯片、半导体板块持续调整。总体来看，两市个股跌多涨少，超3100只个股飘绿，今日成交8699亿元。

截至收盘，沪指报3197.35点，跌0.07%；深成指报11389.79点，跌0.25%；创指报2411.81点，跌0.09%。

板块上，房地产、教育、家居用品等板块涨幅居前，金融、农业、软件等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日指数结束前期分化走势，但整体维持震荡格局，个股交投情绪表现一般。热点快速轮动特征依旧凸显。上证指数午后继续呈现窄幅震荡，最终在3200点附近进行收盘。日线级别上收录十字星，说明多空双方有所分歧。整体来看，近期市场增量资金入市动能不足，热点持续度仍旧欠佳，增量资金缺乏下，板块或主题的博弈行情或将延续。

我们认为在防疫政策优化的确定趋势下，疫情对于市场情绪的负面扰动已经减弱，叠加政策支持下房地产风险的减弱，明年中国经济增速触底回升的预期正在逐渐形成，A股中长期向好的趋势不变，可以积极布局。我们建议沿着多条主线可进行挖掘，一是短期内疫情防控优化趋势下的修复性机会，包括消费、医疗等板块，二是在国际政治环境紧张、逆全球化趋势下的自主可控、国产替代领域，包括半导体、军工等板块，三是我们持续看好的能源变革所带来的长期产业机会，包括光伏、储能、风电、动力电池等领域。

— 港股 —

恒仔叨叨：今日港股做多情绪反扑，全天维持较为强势的震荡向上走势，颇有冲击前高的意味。近期防疫政策的优化、通关的预期都在一定程度上提振港股的投资信心，若配合外围股市造好，港股短期仍有机会继续反弹上行，但期间仍需要注意获利盘所带来的压力而导致的盘面波动加剧。

目前来看，港股前期所面临的三重压力，包括地缘局势影响风险偏好、国内经济增长放缓影响企业盈利、美联储紧缩影响融资成本和流动性，均有所缓和，近期美国通胀拐点和国内地产疫情政策也出现边际变化，港股情绪和估值的部分修复转机逐步显现，但反弹的持续性还需要分子端盈利的兑现和后续更多政策配合。

我们看好大科技板块在港股市场中的投资机会。其中，TMT行业中的互联网企业，在稳定经济、刺激消费、帮扶中小企业和拉动就业方面均发挥了重要作用，且具备投资稀缺性，充分体现了港股的配置价值。另外，恒生前海基金还看好新能源车产业链、生物医药、可选消费等受益于新冠肺炎疫情政策优化和估值分母端压力缓解所带来的结构性机会。

12月8日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.20%，2年期主力合约涨0.07%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此当日净回笼80亿元。

资金面方面，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行5.7bp报1.064%，7天期上行4.7bp报1.71%，14天期上行5.6bp报1.637%，1个月期上行1.5bp报1.967%。

恒仔叨叨：今日债市现券期货中长端延续回暖，但短端仍承压。银行间资金面继续维持宽松，预计在12月政策面利空出尽、市场情绪有所回稳后，受经济修复程度以及速度的制约，明年一季度利率持续抬升空间或较为有限。

     数据来源：Wind，截至2022年12月8日。