身体上抗着“阳”，精神上念着A股“牛”

疫情退散 2022-12-21 21:58

月初放开疫情管控之后，我们进入了后疫情时代。相信不少客官和富二一样，朋友圈里有不少“两条杠”的信息。富二希望大家平平安安、科学用药，心理上蔑视、战术上重视，静待高峰过去。


虽然这人从众都阳了，但也看到一些积极变化。比如“阿凡达”的首映、元旦圣诞的买买买、出去玩的期待……我们憧憬着未来的生活。反映到股市上也不难发现，自11月防疫“20条”出台至今，申万一级行业中食品饮料以超17%的涨幅位居第一，金融地产次之；防疫“新10条”出台至今，消费预期也无疑反映在了行情里。


身为基金从业人员，富二想知道，市场上哪些板块率先反弹？新的防疫政策下，又有哪些机会值得关注？

数据来源：Wind


海外复苏启示，消费、地产链业绩修复或领先


从业绩修复来看，以美国为例，从疫情管控迈入全面放松，消费在一系列刺激举措后持续复苏。从各项消费行业数据来看，几乎所有行业于 2020年4月触底，管控放开后必需消费和地产链消费均有好转，而出行链直到全面放开后才开始明显修复。
修复的幅度上，疫情逐步放开后，出行链业绩弹性更大。根据兴业证券研究数据，综合美英日泰四国，在各国防疫政策首次出现重大边际变化、指数开始回落后，出行链相关行业净利润回升幅度最显著，尤其是航空板块。此外，全面放开后，从行业表现来看，除出行链涨幅显著外，房地产、酒精饮料和医药等行业中长期表现相对靠前，可以关注。

看看最近的行情也确实有“N”字型趋势，从前期预期回暖后进入疫情高发期，市场情绪有所回调。但中长期来看，近期中央经济工作会议召开，提出了“大力提振市场信心”以及“扩大内需”等大方向，更是提到了数字经济、地产、教育、养老等关键词，预计全年GDP增长有望达5%以上。毋庸置疑，经济发展是2023年的重中之重。

复苏态势渐明，扩大内需还得看消费


在《拥抱美好生活，疫后复苏的尽头是消费》一文中富二有提到，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035）》中提到扩大内需的主要目的之一是满足人民对美好生活向往的现实需求。往小了说，疫情过后还是很期待出去放眼世界，重新拥抱自然的；也希望可以吃喝玩乐，自由选择消费场景。往大了说，消费一直以来都是国民经济的压舱石，也是十倍股的“发源地”之一。根据国家统计局2021年数据，目前我国消费占GDP比重已经连续11年在50%以上，消费的重要性不言而喻。从细分行业看，食品饮料、家用电器、免税出行等等都有不错的投资机会。

金融地产，让“箭”再飞一会儿


地产的“三支箭”BUFF加满后，中央经济工作会议再次确认房地产市场政策已经见到拐点，现鼓励合理自住和改善住房需求为主的需求刺激政策，以及以流动性支持和预期引导为主的融资便利政策。当前土地市场位于低位，房地产销售正逐步走向复苏，从近期市场表现来看，地产果然没有令大家失望，让“箭”再飞一会，静待时间玫瑰绽放。

除了地产，中央经济工作会议定调坚持“稳字当头、稳中求进”，对于银行投资而言，政策有望为银行业营造更友好的经营环境，信用需求逐步恢复的同时，信用风险预期也将得到改善。

了解更多

投资有风险,基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。


相关推荐
打开APP看全部推荐