修复行情或将持续

2023年12月第1周，4个交易市场风险偏好快速修复，日均成交额8135亿元，各主要指数均有所表现。涨跌幅方面，上证指数涨2.21%，万得全A涨2.91%，沪深300涨2.82%，创业板指涨3.21%，中小板指涨2.30%，中证500涨2.53%，中证1000涨3.48%，科创50涨3.25%。北上资金净流入200.19亿元，连续9周净流入。中信一级行业分类中，收益于市场风险偏好修复，计算机、通讯、电力设备新能源及其相关板块表现较好，计算机、通讯、电力设备新能源、汽车、机械、基础化工和有色金属板块分别上涨5.77%、4.59%、4.76%、4.18%、3.76%、3.71%和3.33%。建材、家电和轻工等房地产后周期板块在地产数据边际改善的催化下分别上涨4.80%、4.51%和3.54%。农林牧渔本周下跌1.41%，或因生猪价格旺季反跌。

美国12月新增非农22.3万人，超出市场预期的20.3万人，整体呈现偏强的特征。新增非农主要贡献项为休闲和酒店业、医疗卫生和社会救助、建筑业。失业率回落至3.5%，前值为3.6%，市场预期3.7%。劳动参与率62.3%，高于前值62.2%和市场预期62.2%，现阶段劳动参与率处于平均水平。薪资增速不及市场预期。12月时薪环比增0.3%，低于前值0.4%和市场预期0.4%，服务业薪资环比回落为主要拖累项。短期通胀预期、职位空缺/失业人数比率开始触顶回落，其对薪资增速的传导将逐步显现。简单来看，一方面现实就业数据依旧偏强；另一方面，就业市场紧张态势将在未来数月中有望持续缓解，薪资增速也将逐步回落。这对于美联储来说是较为合意的一个结果。美联储可以维持加息的路径。

国务院数据要素“二十条”细则落地，完善顶层制度设计，看好数据要素型企业做大做强。中共中央国务院印发关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四方面初步搭建我国数据基础制度体系，提出20条政策举措。此前已有多项政策文件、文章陆续发布，加速行业发展。6月22日，深改委发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》；11月28日，人民日报发布文章《更好释放数据要素潜能》；12月1日，财政部办公厅发布《关于征求<企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）>意见函》，规范数据资产相关会计处理。国务院数据要素“二十条”细则出台标志着顶层制度趋向完善，推进数据要素行业规范、快步发展，重点提示关注后续配套政策落地带来的利好催化，以及数据要素型企业通过业务实操兑现业绩。

重点关注：1）消费等内需修复的结构性机会。2）国产替代和自主可控主题，关注信创、产业供应链安全。3）国有上市公司估值修复机会。

后续跟踪：1）疫情影响消退的具体节奏，2）地产、基建、消费数据，3）美国经济数据和全球衰退预期，4）俄乌局势变化。

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