对于专业的投资机构来说，获得市场平均业绩肯定不是他们的目标，如何体现专业性，就是力争获得超过市场平均水平的业绩，体现出超额收益。由于资本市场参与者众多，专业的投资机构也不少，要长期获得超额收益，并不容易，这就需要科学的投资逻辑体系、扎实的研究能力。

价值投资是全球范围内被认可的投资方法。价值投资的一个基本的原则就是，不预测市场，不据此进行择时。预测市场其实是非常困难的，因为投资者根本无法知道未来“宏观面”会如何，比如未来的财政政策、货币政策、地缘政治等。

极少有人对未来市场走势会比其他投资者知道的更多、预测的更准。因为，投资者要想比别人更好地预测未来，就需要有更及时更准确的数据，对这些数据的分析更精准，能够根据数据分析的结果制定更好的策略，而且能够迅速地付诸行动，只有长期具备这种出类拔萃的能力，才能获得超额收益。很显然，这样难度相当大。

而且，从信息面上说，宏观经济政策、地缘政治问题这些信息基本上是公开的信息，投资者们的分析方法也较为类似，通过预测宏观和市场走势来获得超额收益很难持续。

绝大多数的投资者难以通过预测市场来获胜，价值投资很少基于预测市场来进行择时，而是在其他方面扎实地推进研究工作。

一是做好基本面研究，涉及所在行业的前景分析、上市公司基本面分析、以及股票价值的评估，这些基本面研究是价值投资的基础。

二是恪守安全边际，在准确评估股票内在价值的基础上，在价格低于内在价值时买入。

三是构建较为稳健的投资组合，投资组合要适应市场环境，而且较为稳健，避免出现超过市场整体水平的较大波动。

因为均值回归是投资界的万有引力，价格终究要向着内在价值靠拢。价值投资者就是要基于基本面研究，发现价格与价值之间的差异，通过这种差异来进行获利。价值投资者主要从这些方面着手来发掘投资机会：

准确评估内在价值，基于公司的各种财务数据、经营情况，通过各种估值模型努力判断出资产的内在价值，并判断内在价值未来的变动情况。

比较该股票的市场价格与内在价值，根据公司的内在价值、股票的历史价格、同类企业股票的价格情况，进行综合评估。

价值投资者利用各种研究结论，找到股票价格低于内在价值的股票标的，并根据不同的行业分布、前景，进行搭配，以使得投资组合长期能够跑赢市场平均水平。优化投资组合，还包括在不同风格的股票之间进行搭配，使得积极与稳健、进攻与防守风格能进行一定的平衡。

参考资料：《周期》，霍华德·马克斯（著）。