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缩表是什么

缩表，缩的是“资产负债表”，是指银行减少资产负债表规模的行为。对于银行体系来讲，缩表有两层不同维度的影响，分别是：

1、商业银行级别的缩表：商业银行的缩表，一般有到期用钱还债和变卖资产还债两种方式，主要是通过减少全行业负债的形式，降低系统性风险。

2、中央银行级别的缩表：央行的缩表，本质是央行卖出资产，从国际市场回收本国货币以达到减少资产负债的目的，相当于把市场上流通的货币降低了，把冗余的货币像挤海绵的水一样挤出来，从而起到减缓通货膨胀、稳定物价的作用。

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缩表的主要方式

央行缩表通常有三种方式：

1、出售未到期的持有债券；

2、减少到期债券的再投资；

3、买入短期债券，卖出长期债券。

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缩表对利率的影响

缩表对利率的影响有多个渠道：

1、流动性效应，回收流动性，推高短端利率。

2、久期效应，将长久期的国债“还给”市场，使市场中的资产久期增加，期限溢价走高，推动长端收益率上行。

3、信号作用，向市场传递强有力的紧缩信号，提高市场对中期利率的预期，进而对长端收益率带来推升作用。

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加息和缩表有什么区别

同为 “央妈”紧缩货币政策的工具，同样都是为了减少货币供应量、稳定物价，加息和缩表有什么区别？

1、加息，短期影响；缩表，中长期收紧 。

2、加息加的是“价”，通过抬升短端利率提升存款积极性，对市场的影响一般较短；缩表缩的则是“量”，直接减少货币供应量并作用于长端利率，将对市场产生中长期影响。

3、一般而言，当加息效果不能达到预期时，才会考虑选择“大火猛攻”的缩表策略。