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富国基金2023年投资策略会吸引了100多万的观众在线观看，除了富国自媒体矩阵外，还包括银行、券商、媒体等近50家平台同步直播。
错过了这场直播的客官，肯定很好奇，券商首席、权益研究大咖及各位基金经理在策略会上的观点，各自看好的行业中，有没有一个共同的答案？它们是消费、科技还是医药？基金经理们共同看好的行业最大公约数是什么？
这个答案，也许客官以为是消费，或者科技，事实上，以上都是基金经理们看好的方向，但还有一个客官容易忽略的、沉寂略久的行业——医药。
年初至今，医药表现确实不逞多让。wind数据显示，截至1月19日，医药行业上涨8.31%，在申万一级行业中排名第七，表现非常优秀。1月19日市场表现更是强劲，外资加仓A股劲头十足，北向资金净买入93.93亿元，其中CRO、医疗服务、制药、创新药等医药板涨势喜人，颇有“上涨发动机”的势头。
数据来源：wind，截至2023/01/17；注：净买入数据非交易所公布数据，均基于持股变动及个股成交均价进行估算；基金有风险，投资需谨慎！
接下来，富二为大家盘点一下在富国基金2023年投资策略会上，券商首席、各大主题基金经理这些专业投资者眼中医药行业的机遇是怎么样的？
荀玉根：海通证券首席经济学家、首席策略分析师、研究所副所长
荀玉根：看好医疗器械
荀玉根表示：更看好成长性行业。2022年市场的风格是价值类公司相对占优。具体看好的行业中，比较看好消费，其中，把医药作为广义的消费，这里面最看好的就是医疗器械等。
医药子行业归母净利润同步增速，在2023年盈利增速有望达15%，医药器械行业同比增速达35%。（资料来源：Wind，海通证券研究所）
资料来源：Wind，海通证券研究所
富国生物医药基金经理 曾新杰
医药板块：回归正常，一切再来
A：医药作为2019-2021年最为瞩目的赛道板块，2021年下半年以来经历了一轮惨烈的杀跌，随着疫情放开，2023年医药赛道怎么看？
富国医药生物（基金代码：A类006218/C类011308）基金经理曾新杰认为：
对于2023年医药投资，一切回归正常，一切从头再来。所谓的赛道股这两年表现都非常不正常，由于疫情封控，不能预测长期的，只能预测短期的，一些好的公司被抛弃。现在回归正常，这些聚焦于短期的事情，一些好的公司大家会重新起来，只要基本面趋势向好，它就可能会涨。另外毕，竟经历过这一轮周期，医药板块还会有一些新的东西成长起来，所以原来的白马会淘汰一部分，新的专精特新的公司会进来一部分。
随着疫情放开，医药所有的子行业都会大概率转好，随着政策也见底，各子行业也慢慢回到正常的发展轨道，而且每个子行业都有好公司。医疗服务、专科医院、医疗器械，医药创新等等，这里面都有很多基本面比较好的公司。但不同阶段，比如创新药，前面经过充分挖掘，可能机会就会往后排一点。
看股价是一方面，再看看基本面，这么多年医药行业好的赛道一直就是这几个，包括医疗服务、专科医院、医疗器械、创新，这里面都有很多机会，但不同的阶段可能子行业表现出来的不同。比如刚刚被爆炒过的，可能就会往后排一点；像CXO，由于在底部徘徊的阶段更久一点，所以相对排序会更靠前一点。
A：如果看修复的话，本轮医药行情你认为能复制2019-2021年的走势么？这轮医药行情如何把握？
曾新杰：现在处于估值极低的时候，机构配置整体都很低，交易拥挤度反而极低。去年外资也在撤，今年外资又回来了，虽然它们买入量也不是那么大，但它们是长线资金，它们一旦买，方向是持续的。这个现象从去年12月就开始出现边际变化了，当这种力量扭转回来的时候，外资叠加其他因素，会把这个趋势的力量扭转回来，现在我觉得医药行情或许才开始。
陈杰：过去影响医药的三重因素得到扭转
一、集采政策影响，二、叠加去年中美脱钩的预期，产业链里一些非常优秀的公司，可能估值都受到很大的损伤。三、疫情影响下场景的缺失，在过去几年常规门诊或者常规医疗，受到非常大的影响。
在近一个季度，这三个因素都得到了扭转。投资者会回归到更长的视角看待医药。在历史上三次大的产业周期里面，医药都是出牛股最多的行业之一，所以，医药确实叠加了的消费和科技创新的属性，医药各个子行业里边，都有很多长牛的公司。
人们永远需要更好的医药，更好的器械，更好的设备，在这里面国产替代的空间还非常大，包括创新药的产业基础，其实过去占比非常低，但是产业技术在过去几年得到了非常强的夯实，有很多药可以走到海外去做临床，所以在这些领域里面，也会出现非常多好的公司，具备很好的投资机会。
为何看好医药？三大主线支撑
总而言之，支撑医药上涨的逻辑主要是以下几点：
1、回归长期逻辑后，仍是成长股的“沃土”
数据来源：wind，截至2022年；注：基金有风险，投资需谨慎！
在过去三轮牛熊时期，医药都是牛股的集中地，2000年—2008年那一波，医药五年十倍股占比达6.4%，排名第五位；随后在2009年—2015年的市场中，医药“牛股”占比8.2%，排名第三；在2016年至2022年这一波市场中，医药行业表现更亮眼，五年十倍股数量跃居第一位，占比达15.1%。
2、政策边际好转，情绪在修复
数据来源：wind，截至2022年；注：基金有风险，投资需谨慎！
3、估值、机构配置、拥挤度位于低位
前面曾新杰也提到，医药生物行业估值较低、机构配置比例较低，交易不是很拥挤。
数据来源：wind，截至2023/01/16；注：基金有风险，投资需谨慎！
●一方面，估值处于历史极低位置。截至1月16日，医药生物指数的市盈率为23.31倍，处于2010年以来6%的历史百分位。
●另一方面，公募基金持仓占比处于2010年12%的历史百分位，机构配置比例较低。
●第三，交易拥挤度也处于较低的位置处于2010年以来39%的历史百分位。
除了首席、医药主题基金经理看好医药板块。本次还有不少基金经理对医药行业持乐观态度。
如：富国蓝筹精选（人民币份额007455/美元份额010583）基金经理宁君最看好的三个行业中，就包括了医药。
宁君表示：看好医药，医药也是受到疫情影响比较大的行业，无论是患者的就医，还有用药量，对服务的使用量都是下降的，在疫情后会有一个恢复。另外在流动性的紧缩进入尾声的时候，对它们估值的分母端也是很有利的因素。
富国消费主题基金经理王园园、富国汽车智选基金经理张富盛也表示看好医药。
王园园：比较看好医药，我们一些就诊、看病因为疫情受到一定的迟延，所以在2023年服务医疗、严肃医疗这块也可以挖掘的机会。
张富盛：看好的领域包括医药、消费，我把它们归为一类，特别是把它作为内需方向的资产做配置。疫情放开之后包括医药在内的大消费板块今年肯定会修复，当然市场也已经有了一定的预期，从去年年底的表现来看。一些领域如果能兑现业绩的话，空间是非常大。
基金经理齐刷刷看好的医药行业，医药历来受北向资金关注度较大，它仿佛再次有望成为“养基人”的希望，2023年医药能否王者归来？欢迎客官留言分享~
投资有风险,基金投资需谨慎。
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