“禁酒令”扰动白酒板块,影响有多大?

2023-02-07 18:36


今天,网传一则关于“禁酒令”的消息流传后,白酒板块开始集体走弱,截至收盘,中信白酒指数(CI005324)小幅下跌1.74%。不过,对于去年四季度开始强势反弹的白酒板块而言,近几日的调整或许只是一个小小插曲,自去年11月以来,中信白酒指数涨幅已超过20%。


图:中信白酒指数CI005324近一年表现

数据来源:同花顺,统计区间为2022年2月6日至2023年2月6日


其实,政府与企业的各类“禁酒令”近些年几乎年年有,但今天这则传闻还是非常牵动人心,这次的事件,是否会让白酒板块转头向下?作为普通投资者的我们该如何理性看待?后续的春季白酒消费行情又会如何表现?我们请到了长城基金基金经理余欢给大家做专业解读。

余欢

长城基金基金经理


投资者该如何理性看待“禁酒令”传闻?


余欢:白酒行业的消费场景已经基本由过去的政务消费为主转为商务消费和大众消费为主。回溯历史,市场对于各类“禁酒令”经常产生较大的情绪反应,但实际上对于白酒行业及相关企业的基本面影响不大


市场普遍担忧外资逆转,您对此怎么看?


余欢:今年开年以来外资持续流入,1月的单月净流入超过1400亿元,流入规模创下历史新高,市场担心外资流入是否会出现逆转。根据托管机构类型的不同,外资可以分为以短线对冲基金为主的交易型和以长线基金为主的配置型两类,根据我们的观察,交易盘资金短期可能会有兑现的动力,但配置型资金依然处于流入态势,我们预计在中国经济复苏的背景下,全年来看,外资流入的趋势基本不会发生大的改变。


对春季白酒消费行业的行情怎么看?分别有哪些利好与利空?


余欢:从我们对白酒上市公司、白酒经销商和烟酒店的调研情况来看,由于今年春节期间返乡人口同比高增,白酒终端动销持续恢复,部分区域动销接近去年同期水平,且相比去年,今年春节白酒消费旺季的时间有望拉长,节后宴席、年会等用酒需求有望回补,整体情况好于预期,白酒板块基本面预计会呈现逐步向上态势,目前仍然看好板块后续行情。


风险揭示函(上下滑动查看)

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,长城基金管理有限公司做出如下风险揭示:


一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。


二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。


三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。


四、特殊类型产品风险揭示:

1. 如果您购买的产品为养老目标基金,产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,产品不保本,可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书,确认了解产品特征。

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 3. 如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。

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6.如果您购买的产品主要投资于科创板上市的股票,除了需要承担与证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临因投资标的、市场制度以及交易规则等变化带来的特有风险。


五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。


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