奔赴春天②｜郑巍山：不畏扰动，循序渐进，驶向“芯”未来

2023年已拉开序幕，不复2022年的起伏波动，半导体板块今年开年以来表现亮眼，根据Wind数据，2023.1.1-2023.2.7申万半导体指数上涨9.13%。对于半导体板块的开年后的上涨行情，正如我之前所说，半导体行业在2022年的估值已到达较低位置，根据Wind数据，截至2022.12.31，申万半导体指数估值处于近10年1.37%分位，半导体行业整体估值较低，投资性价比较高，市场对于半导体行业的反弹抱有一定期待，而这种情绪助力了半导体板块的上涨。

如果说去年的半导体行业可以用“持续分化“来描述，那么今年的情况或是”虽有分化，但整体发展可期“。我认为，半导体板块中的国产替代领域和车用、高性能计算、新能源相关产品的中长期发展是可以进行关注的。与此同时，虽然手机、PC、平板等消费类电子的需求依然持续低迷，但部分海外半导体公司表示，今年销售的下滑幅度或将减缓并逐步复苏，且下游终端厂商去库存持续，产品预期改善较强。

尽管今年的半导体板块整体发展可以期待，但我们也要注意可能存在的风险点，比如海外供应链的不确定性，这种因素可能会在短期内对半导体行业产生一定的扰动，但半导体国产替代的长逻辑不变，长期趋势坚定向前。

在2023年接下来的投资中，我将继续发掘高景气、高增长、高质量的公司，遵循产业规律，一方面根据产业和市场情况，渐进地调整对科技下游细分子领域的配置方向和比例，同时关注新技术新产品的突破带来的机会。

寄语2023，祝愿关注科技板块的投资者朋友们：循序渐进，紧追科技新发展；不畏扰动，驶向中国“芯”未来。