柏话市场丨元宵节后复苏延续，A股延续震荡行情

►节后高频数据继续恢复。元宵节后人流、物流数据继续改善，上海工作日地铁客运量站稳1000万人，各地延时拥堵指数整体上升，显示出产出、消费的微观基础延续改善。从电煤需求、中游开工来看，半钢胎、炼油等行业开工率回升，同时30大中城市地产成交亦有回暖，表明环比复苏过程仍在延续。今日统计局公布1月价格数据，核心CPI及服务类价格回升，显示出终端需求有一定改善。

►海外市场预期有所纠偏。1月美国非农就业数据大超预期，尽管存在人口普查带来的数据问题，但单月50万人以上的新增就业以及持续低位的失业率、劳动力参与率均印证了美国劳动力的紧张状态，尚未得到根本性缓解。从就业结构看，互联网为代表的高新科技产业仍在裁员，制造业就业压力也有显现，酒店、旅游、教育为代表的低端服务业持续贡献新增就业。本周美股也出现调整，主要源于对于此前货币政策放松预期的纠偏。