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我们站在一个美丽新世界的入口。这是一个令人兴奋的、同时充满了不确定性的世界，而你们是先行者。
我祝福你们！
——已故物理学家
斯蒂芬·霍金谈人工智能
01
最近ChatGPT很火，火到很多人担心会因为它的“上岗”而失业。
ChatGPT是人工智能（AI）的应用之一，属于生成型人工智能，简单讲就是内容生成器。
在各种鼓吹下，ChatGPT似乎无所不能。而在众多“可替代”职业中，估计很多小伙伴都盼着，AI能为大家炒股、带领大家发家致富。毕竟市场上的明星投资者，换了一波又一波，难见常胜将军。
资本市场不傻，也不慢。
早在5年前，趁着人工智能的第一波东风，就有AI做“操盘手”的基金上市。
2017年10月18日，全球第一只用人工智能进行投资的ETF基金——AIEQ在纽交所上市。
它不是投资于人工智能板块的基金，它就是机器人选股、炒股。
AIEQ使用了IBM的Watson（人工智能系统）的认知和大数据处理能力，用来分析美股的投资机会。
和人类炒股比起来，它简直是开挂了：
365天×24小时不停工作；
同时分析6000多只美国挂牌股票；
每天分析上百万条相关的公告文件、财报、新闻以及社群文章；
利用量化择时、量化选股、因子分析、事件驱动等N种量化模型选股。
此外，AIEQ还能不断地深度学习，数据处理得越多，选股能力就会更强大。
更恐怖的一点是，这货没有人性情绪波动的弱点，不会疲劳，只有理性地分析和判断…
一时间，华尔街的基金经理、交易员、分析师都担心饭碗不保，像极了现在被ChatGPT“威胁工作”的打工人。
遗憾的是，上市至今，AIEQ令人失望。
截至本周三（2月8日），AIEQ上市以来上涨28.7%，远远落后于同期的纳斯达克指数（79%）和标普500指数（60.9%），依然无法战胜美股市场的平均水平。
AIEQ、纳指、标普500走势图
20171018-20230208
数据来源：Wind
02
不过AIEQ是人工智能炒股的初步尝试，以AI的进化能力、学习能力，万事皆有可能。
那么，AI炒股时代何时到来？前景如何？
4年前，橡树资本联合创始人、投资大师霍华德·马克斯写下了自己的感悟。
在他看来，拥有卓越洞察力的人类，是取得优异回报的基础，机器只是辅助工具。
并非所有可以统计的东西都是重要的，而并非所有重要的东西都可以被统计。
计算机在处理并计算量化和客观的事物方面是无可匹敌的，但它们无法像投资人一样对其他定性的、主观的事物进行判断，而这些事物至关重要。
它们能否和一名首席执行官面对面交谈，判断他是否是下一个乔布斯？
它们是否可以听懂一系列风险资本的企业蓝图，并知道哪一家会成为下一个科技巨头？
它们是否可以在看了几栋新建筑之后，分辨哪一栋会吸引最多租户？
它们能否预测破产重组的结果，意识到牵涉方的动机可能与经济利益最大化无关？
最精明的投资者未必在算术、会计或财务方面更胜一筹，而他们的主要优势在于，能够看到普通投资者所忽视的定性特点和长期有效的竞争优势。
如果计算机也错过了这些关键因素，我认为最出色的几位投资者们不可能在短期内退休。
如果有一天智能机器真的能管理所有资金，是不是它们看到的一切都千篇一律，得出的结论都一模一样，设计的投资组合都大同小异，从而所获回报也旗鼓相当？
那时候，什么才是取得优异回报的途径？
答案是：拥有卓越洞察力的人类。至少这是我的愿景。
——2018年6月投资备忘录《无人投资能走多远？》
03
从当前情况看，AI炒股还无法替代人类。
但随着时间推移、AI技术的狂飙，霍华德·马克斯的观点会受到更多挑战，人工智能行业本身的投资价值，值得关注。
ChatGPT的热潮证明了巨大的商业价值。
近期某全球科技巨头宣布追加投资OpenAI（ChatGPT的开发者），将向其开展“多年、数十亿美元”的投资；根据华尔街日报消息，OpenAI目前估值达290亿美元，是全球估值最高的AI初创公司之一。
AIGC热潮驱动下，全球科技龙头的军备竞赛已经打响，包括国内的某互联网巨头公司，也宣布了正在研发的项目或于今年3月完成内测，向公众开放。
在ChatGPT产生的鲶鱼效应驱动下，未来AI领域投资料将大幅增长，AI产业化进程有望全面提速。
AI相关应用对算力的需求旺盛，有望推动相关投资持续增长。
ChatGPT等AI应用的模型训练与内容生成均需要庞大的算力支撑，未来随着AI应用的不断进步，其对于算力与网络需求将呈现爆发式上升，有助于提升云基础设施的海量需求，推动相关投资持续增长。
投资高增，产业政策频出。
根据IDC《全球人工智能支出指南》，2021年全球人工智能IT总投资规模为929.5亿美元，2026年预计增至3014.3亿美元，五年复合增长率约为26.5%。
其中中美“双雄并立”，构成人工智能第一梯队。2021年中国AI投资规模超100亿美元，2026年有望达到266.9亿美元，全球占比约为8.9%，位列全球单体国家第二。
近期国内人工智能相关政策
数据来源：招商证券
04
在有趣的用户体验和全球持续火爆加持下，A股市场对ChatGPT概念、人工智能主题也是青睐有加。
中证人工智能指数日成交量（万元）
2023/01/01-2023/02/09
数据来源：Wind
今年以来（2023/01/01-2023/02/09），反映人工智能主题公司整体表现的中证人工智能指数已涨19.87%，大幅跑赢A股主流宽基指数，也战胜了80%的A股股票（2022年12月31日前上市）。
A股主要宽基指数今年以来表现
2023/01/01-2023/02/09
数据来源：Wind
从历史来看，中证人工智能指数近十年（2013/02/07-2023/02/09）收益率达168.9%，也跑赢了同期沪深 300、中证500等市场宽基指数。
数据来源：Wind
我们无法预测人工智能板块的短期表现，但投资需要顺势而为。从中长期看，在技术革新、政策支持和市场需求的多重助推下，人工智能产业空间巨大。
如果你看好人工智能的机会，又纠结于个股选择，不妨考虑相关的指数基金。
比如：
融通中证人工智能主题指数基金
（LOF）
代码：A类161631、C类009239
目前A股市场规模最大的一只
跟踪中证人工智能指数的基金
据2022年4季报规模统计、非ETF。中证人工智能指数：在中证全指中，选取100只（以内）涉及提供人工智能基础资源、技术以及应用支持的公司。
注：中证人工智能指数2018-2022年年度涨幅为-33.57%、54.47%、18.05%、6.63%、-35.47%。
参考资料：中信证券《ChatGPT驱动算力爆发，关注算力上游核心环节投资机会》20230209
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