“数字经济”风起时，踏浪掘「金」你准备好了吗？

近期三大指数震荡调整，但从行业板块来看，通信、软件、卫星互联网等数字经济概念持续活跃。Wind数据显示，今年以来截至3月9日，数字经济相关板块表现亮眼，在申万二级行业分类中，通信服务板块以33.89%的涨幅排名第1。

数据来源：wind 行业分类：申万二级行业分类统计区间：2023.01.01-2023.03.09

数字经济的持续发酵，与近期政策层面的两个驱动因素息息相关，一个是2月27日中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》（下文中简称《规划》）；另一个是3月7日关于国务院机构改革的方案中，提出组建由国家发展和改革委员会管理的国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。

由此来看，有关数字经济的顶层设计相继落地，也预示着我国数字经济正式驶入快车道。那什么是数字经济呢？数字中国建设有哪些内涵？对于投资者又有哪些投资机遇呢？

理解数字经济的关键

搞明白第五大生产要素——数据

要理解什么是数字经济，首先要了解第五大生产要素——数据。2020年4月《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（简称《意见》）正式公布。《意见》分类提出了土地、劳动力、资本、技术、数据五个要素领域改革的方向，明确了完善要素市场化配置的具体举措。这是中央第一份关于要素市场化配置的文件，也是“数据”作为一种新型生产要素首次正式出现在官方文件中。

数字经济正是以数字化的知识和信息作为关键生产要素，以数字技术为核心驱动力量，以现代信息网络为重要载体，通过数字技术与实体经济深度融合，不断提高经济社会的数字化、网络化、智能化水平，加速重构经济发展与治理模式的新型经济形态。（资料来源：中国信息通讯研究院）

2021年国家统计局公布的《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》中，首次确定了数字经济的基本范围，将其分为数字产品制造业、数字产品服务业、数字技术应用业、数字要素驱动业、数字化效率提升业等5大类。

其中，前四大类为数字产业化部分，即数字经济核心产业，是指为产业数字化发展提供数字技术、产品、服务、基础设施和解决方案，以及完全依赖于数字技术、数据要素的各类经济活动，对应于《国民经济行业分类》中的26个大类、68个中类、126个小类，是数字经济发展的基础。

第五大类为产业数字化，指应用数字技术和数据资源为传统产业带来的产出增加和效率提升，是数字技术与实体经济的融合。涵盖智慧农业、智能制造、智能交通、智慧物流、数字金融、数字商贸、数字社会、数字政府等数字化应用场景。数字产业化和产业数字化两者关系互补，互相促进。

数字中国建设

进一步夯实数字经济基础

从提出“数据”作为生产要素，到对数字经济核心产业进行分类等等一系列政策的完善，都在为数字经济转型铺路。本次《数字中国建设整体布局规划》的发布，在此前的基础上，对数字中国建设的提出了更具象的目标：即2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。

同时《规划》还进一步明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。

事实上，在本次《规划》出台之前，我国数字经济的建设已经卓有成效，数字经济占国民经济中比重逐年攀升。根据《中国数字经济发展报告（2022 年）》， 2021 年我国数字经济发展取得新突破，数字经济规模达到 45.5 万亿元，同比名义增长 16.2%，高于同期 GDP 名义增速 3.4 个百分点，占GDP 比重达到 39.8%。此外，据中国信息通信研究院近期测算，2022年中国数字经济规模有望提升至50万亿元左右，同比增长约10%，占GDP比重超过41%。

数据来源：中国信息通讯研究院时间截至：2021.12.31

随着数字技术创新的进一步深化，人工智能、大数据等前沿技术跟实体经济的融合也越来越紧密，产业数字化正在成为经济增长的“新引擎”。根据《中国数字经济发展报告（2022 年）》，2021 年我国数字产业化规模为 8.35 万亿元，同比名义增长 11.9%，占数字经济比重为 18.3%，占GDP比重为7.3%，数字产业化发展正经历由量的扩张到质的提升转变。2021 年产业数字化占数字经济比重为 81.7%，占GDP比重为32.5%，产业数字化转型持续向纵深加速发展。

数据来源：中国信息通讯研究院时间截至：2021.12.31

数字经济赛道投资机遇在何方

其实，在《数字中国建设整体布局规划》中已经给出了较为清晰的方向，让我们一起来看看：

1、打通数字基础设施大动脉

加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用。系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。

2、畅通数据资源大循环

构建国家数据管理体制机制，健全各级数据统筹管理机构。推动公共数据汇聚利用，建设公共卫生、科技、教育等重要领域国家数据资源库。释放商业数据价值潜能，加快建立数据产权制度，开展数据资产计价研究，建立数据要素按价值贡献参与分配机制。

总体来看，数据产业链的投资机遇，可以从上中下游三部分来看。上游是以数据要素价值为中心的数字基础设施建设；中游是数字产业化的具体实施；下游是产业数字化和数字化治理的应用层面。

数据来源：国泰君安证券

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