​广发基金:季报期关注业绩超预期板块 组合构建兼顾均衡

2023-04-24 15:53

上周市场延续调整走势,其中万得全A回调2.5%,沪深300回调1.5%,中小综指和创业板指分别下行3.8%和3.6%。行业方面,家用电器、煤炭和银行表现较好,分别上涨3.4%、1.4%和1.2%。广发基金认为,虽然近期A股波动加剧,但从风险溢价的角度来看,当前的A股配置价值值得关注,关注A股后续的行情演绎。一季报表现超预期的低估值方向表现阶段性占优,组合构建上均衡配置或是更好的应对方式。

上周,国家统计局发布一季度中国经济数据。数据显示一季度我国生产需求企稳回升,就业物价总体平稳,经济运行开局良好。广发基金宏观策略部认为,一季度经济数据小幅超市场预期,从结构来看,服务业和建筑业有正面贡献,人员流动和场景修复的恢复是服务业景气回暖的重要原因,而政策支持以及积压需求的释放是建筑业景气改善的原因。一季度经济数据好于预期,但目前政策收紧的可能性不高,整体来看年内政策可能维持积极托底的态度。

对A股市场而言,广发基金宏观策略部认为,当前资产价格或已经反映了比较悲观的预期,而今年实际情况可能会好于去年。总体维持温和复苏的判断,关注复苏环境下A股的投资回报率。

上周受上市公司股东减持、海外制裁传言等事件影响,TMT板块出现比较明显的回调,广发基金认为,除上述因素之外,更重要的可能还是TMT板块短期估值提升速度较快。随着上市公司一季报披露率上升,可以看到一季报表现超预期的低估值方向阶段性占优,比较有代表性的比如家用电器等。虽然近期A股波动加剧,但从风险溢价的角度来看,当前的A股配置价值值得关注,关注A股后续的行情演绎。结构方面,均衡配置或许仍是更好的应对方式,其中顺周期相关的方向、高景气低估值的高端制造以及TMT中更受益于中长期产业趋势的方向都值得关注。

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