备兑策略，是指投资者在已持有标的证券、或买入标的证券的同时，卖出对应数量的虚值认购期权。

举个例子，投资者小金长期看好后市发展，抄底买入5万份创业板ETF，但短期内ETF还处于箱体震荡阶段，波动较小。这长期持仓也不能干等着吧，在国金投顾的建议下，小金备兑开仓5张行权价为2.4的创业板ETF虚值认购期权合约，获得权利金（0.0590*10000*5=）2950元，相当于拿着创业板ETF收了租金。

当ETF价格下跌时，小金备兑开仓获得的权利金能够抵消一部分证券下跌的浮亏，减少了风险；而当ETF价格小浮上涨时，小金在证券上涨盈利的同时还能够获得权利金带来的额外收益。

同时，因为有现券担保，与卖出开仓不同，小金不需要额外缴纳保证金，不用逐日盯市，也没有被强制平仓的风险。

但需要注意的是，当ETF价格上涨，高于了期权的行权价，合约实值，小金有被行权的可能，也就是锁定了ETF的卖出价位，以行权价卖出证券；而当标的价格下跌幅度过大时，权利金入不抵出，仍有亏损可能性。所以如果预期市场波动幅度较大，备兑策略就不适用了。

怎么样，备兑策略明白了吗！

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