【债市点评】资金宽松，债市收益相对下行

1、潘功胜同志任中国人民银行党委书记。

2、中国6月财新制造业PMI 50.5，预期 50，前值 50.9。6月财新服务业PMI 53.9，前值 57.1。6月财新综合PMI 52.5，前值 55.6。

3、金融管理部门对蚂蚁集团处以罚款71.23亿元，工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。

4、证监会7月8日发布公募基金费率改革工作安排，具体举措包括推出更多浮动费率产品，降低主动权益类基金费率水平，规范公募基金销售环节收费，完善公募基金行业费率披露机制等。

 从高频数据观察，经济目前依然处于相对下行阶段，内生动力偏弱，需求不足。在经济未见起色前，央行或将继续实施稳健的货币政策，进行逆周期调节，未来资金面或将维持宽松格局。在本周召开了经济形势专家座谈会，会上提出将会出台针对性、组合性、协同性强的政策措施，可能预示着大规模刺激政策不会推出，更强调经济高质量发展。综合看，大环境对债市相对偏友好，但各期限收益率触及前期低点，对资金宽松短端收益上也有所体现，单日回购量再创新高。债市短期套息策略依然占优，但政策的不确定性和资金时点的边际收紧或会对债市造成扰动，建议调整持仓债券的流动性。