最近医药板块又得到市场的普遍关注，各种悲观的论调也是层出不穷，悲观程度甚至超过了上一轮集采降价后行业沦为公用事业的说法。市场普遍认为，“这次不一样”，继而列举了很多今年新的现象。但历史不会简单重复，既不能一口咬定和过去一样，但也不能轻易说不一样，一棍打死下结论也没那么容易。

 任何事物都有其客观规律，虽然当前各种信息错综复杂，流言更是满天飞，从多年研究和投资医药行业的经验看，医药、医疗行业有其客观规律，就像物理定律一样，是不以人的意志为转移的。下面就简单列举几个我个人认为医药行业长期不会发生变化的规律，作为投资的参考。

医药早期对应着的是生存需求，后来随着经济水平提升，生活质量的需求不断增加，如今的医药对应着健康，我们会发现无论在什么时候医药需求都是很旺盛的。

早些年缺医少药，大家普遍使用的抗生素那时都一针难求，再到后来海购靶向药、出国打HPV疫苗、抢打四价流感疫苗，类似的情况屡见不鲜。可以说医药的需求是无限大的，满足了基本需求就会有更高需求。

从基本需求来看，国外发达国家例如日本和欧洲，已经证明老龄化会带来医药需求的持续爆发，诸如60岁以上两周患病率快速提升也可以验证这一点。我们才刚刚进入到“加速老龄化”的阶段，日本过去30年经历的就是我们未来30年要经历的，况且我们的老龄化速度比日本来的更为猛烈。

更高需求方面，我们可以对照美国，近几年有减肥适应症的GLP1成为最热药物，最大药企市值也突破了5000亿美元，同样也可以看到治疗社交恐惧症的药物进入到三期临床，可以说，更高需求的想象空间和弹性会比基本需求大的多。

从我国情况来看，每年近2万亿的医保基金主要保障的是基本需求，以收定支的前提下，每年这两万亿都要花在医药行业，近年来医保控制严格，这些钱也不能像以前那样去买米买油作为他用，医保基金不是用来买药就是买服务，需求最差也有2万亿在托底，还需要怎么担心吗。