继续坚持定投的三大理由和三条建议 | 嘉实微笑定投

抄底被套、补仓浮亏、在坚持和放弃之间纠结……筑底行情实在考验耐心，但市场临近历史底部区间毋庸置疑，反弹突破的力量正在酝酿，低位布局、逆向投资的声音不断响起。

“全球投资之父”约翰·邓普顿被誉为逆向投资大师，他有一句名言：行情往往在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。

最悲观的时候固然是最佳买入时机，但精准买在最低点很难。站在当前时点，我们还是建议大家，合理安排资金，坚持定投别放弃。

作为适合普通投资者买基金的策略，基于以下三大理由我们建议大家继续坚持定投。

首先，从价格层面来说，投资交易中最基本的原则是低价买入、高价卖出，当前市场正处于历史性的底部区间，低位播下种子，未来才有可能赚取较高收益。

我们在此前的文章《别等市场底 定投正当时》中提到，随着一系列稳经济、促增长、活跃资本市场的利好政策出台，市场的政策底不断被夯实，经济基本面何时企稳改善成为市场的新焦点。

中信建投最新发布的研究报告表示，政策接连出手之后，近期工业生产、下游消费等已呈现明显的边际回暖，北向资金流出也有所放缓。但国际原油价格上升叠加美国服务业强势，美联储加息预期仍然偏强，人民币汇率短期压力仍存，市场处于筑底阶段，这个阶段比的就是耐心。

其次，从波动层面来说，采用定投的方式进行底部布局，投资体验大概率优于一次性集中买入。

虽然当前市场处于历史性底部区间，但根据过往经验，“政策底”出现后股票市场往往会先在底部震荡徘徊一段时间，待卖空动能消化、做多信心凝聚，随后才真正进入上行通道。在这个过程中，一次性集中买入可能会经历一阵子的“负重前行期”，考验持基的心态。

尤其值得注意的是，即便市场处于底部阶段，也并非绝对的“跌无可跌”，这个时期往往也是投资者信心的低谷，难免有些投资者会因为着急用钱、心态撑不住选择割肉离场，卖盘打压之下底部区间的波动往往也不小，相比一次性买入，定投分批建仓的买入策略能够起到分散风险、平滑波动的效果。

第三，从筹码收集层面来说，定投轻仓前进，基金份额积少成多，能够积攒更多高性价比的筹码。从底部区间出发，未来我们的投资历程可能包括两个阶段，一个是在底部分批买入，收集筹码，遇到大跌加大扣款还能收获更多高性价比的基金份额；另一个则是趋势性反弹来临进入右侧行情，虽然平均持基成本随之抬升，但依然会低于行情起来之后的单次买入成本，账面持续浮盈也能带来赚钱的正反馈。

当然，站在当前时点，动摇投资者继续定投的原因可能有以下三点，一、定投以来一直浮亏，二、中间浮盈过但没有止盈，三、想入市但面临选基金的难题。

第一种情形，定投以来一直浮亏。在分享相关建议之前需要先明确投资者对“一直”的定义。基金投资是一项注重长期的投资行为，从投资目标的设置来看，业内一般将实现周期为3年以下的投资目标定义为短期目标，将3-10年的投资目标定义为中期目标，将10年以上的投资目标定义为长期目标。

从市场表现来看，最近3年A股持续弱势震荡，不少基金近三年的投资收益也被大环境带得差强人意。如果是最近三年才开始定投且一直浮亏，建议先对自己的基金进行一下“诊疗”，基金经理的投资风格、投研实力、个股选择到底怎么样，的确存在一些买了好公司的基金收益不及预期，且这些好公司的业绩在经济复苏的趋势中表现不错，如果是这种情况，建议大家不要轻易放弃，同时利用底部区间的价格优势，采用大额定投等方式摊低整体成本，有助于未来更快回本盈利。（基金健诊方法详见：《定投年末体检 哪些项目必查|定投必计划》）

如果买了3年以上业绩持续惨淡，结合上述诊疗维度来看实在不好，可以通过转换等便利、节省交易成本的方式来改善持基体验。

第二种情形，定投以来中间有浮盈但是没有止盈。在对基金的基本面进行检查之后觉得基金没什么大问题可以继续拿着，但因为没有止盈意识陷入“一成不变”的定投中，那就需要明确阶段性的止盈目标，防止下次错失良机。

基金定投中有句话总是被提及：止盈不止损。止盈，强调在基金定投收益累计到一定程度时需要适时赎回，尤其在以震荡为主要特征的A股，及时锁定收益、再一轮轮“滚雪球”的操作，一定程度能够较好地提高投资的获得感。此外，适时止盈的操作也能有效改善长期定投导致的成本钝化效应，起到更好均摊成本的作用。（具体止盈操作详见《定投反弹超10% 及时止盈or按兵不动？》、《马拉松变接力赛 拥抱定投每个小确幸》）

第三，想入市但面临选基金的难题。好基定投的“好”是应对市场波动的底气，那“好”具体体现在哪些维度呢？受市场环境、投资行业、组合管理、具体企业发展情况等风险因子的影响，任何基金都有可能在某个情形下陷入亏损，好基金的净值曲线也并非始终向上，但通过长周期的业绩归因能发现，有些基金基金经理风险管理能力、证券选择能力、时机选择能力较强，能够在控制风险的前提下通过证券和时机的选择跑赢业绩基准，创造长期超额能力，我们在选基金时也可以结合这些维度进行综合评估和判断。（详见《好基定投 亏钱不止损的底气是什么？》）

以上就是鼓励大家坚持定投的三大理由和三条建议，希望能为大家在迷茫之中提供一些慰藉和参考。用理性对抗噪音，用认知提升底气，用纪律管理人性，让我们在奔赴未来的道路上能够更坚定！