| 市场下跌难熬时,定投要暂停吗?

智诚相伴实力挺你 2023-11-15 16:43

今年A股市场行情较为震荡,权益投资体感欠佳,不少定投的小伙伴也在吐槽:


“仿佛陷入了循环,越买越跌”

“可不可以先暂停定投,等行情好了再买?”

……

市场下跌,定投可以暂停吗?


太阳底下没有新鲜事儿。回顾历史,权益市场也曾有过多次回撤幅度较大的下跌行情,比如2007/10/16-2008/11/4、2015/6/12-2016/1/28,期间普通股票型基金指数跌幅分别达58.38%、47.20%。如果选择在这些下跌区间暂停定投,结果会怎样?



(数据来源:WIND,统计区间:2007/1/1-2023/11/8。指数历史涨跌幅数据仅供参考,不预示未来表现。市场有风险,投资需谨慎。)


这里做了个数据测算:假设在历次市场阶段性高点开始定投普通股票型基金指数,随后市场深度回调,当跌至最低点时选择暂停定投,从下图的测算结果可以看到,虽然在这些下跌区间定投的收益率均为负,但相较一次性投资的亏损仍要小得多。


在市场下跌阶段暂停定投收益情况

注:下跌时暂停定投指在最高点开始定投、在最低点暂停定投,参照上方普通股票型基金指数走势图,2007年以来共有五段深度回调区间,因此下跌时暂停定投的测算区间段分别为2007-10-16至2008-11-4,2010-11-9至2012-12-3,2015-6-12至2016-1-28,2017-11-13至2019-1-2,2021-12-14至2023-11-8。

数据来源:wind,定投模拟方法以普通股票型基金指数为定投标的,按每月15日定投扣款,其中测算区间段2007-10-16至2008-11-4,定投收益率-39.19%,同期复合年平均收益率-37.60%;测算区间段2010-11-9至2012-12-3,定投收益率-18.61%,同期复合年平均收益率-9.48%;测算区间段2015-6-12至2016-1-28,定投收益率-20.95%,同期复合年平均收益率-31.14%;测算区间段2017-11-13至2019-1-2,定投收益率-17.94%,同期复合年平均收益率-15.96%;测算区间段2021-12-14至2023-11-8,定投收益率-12.90%,同期复合年平均收益率-7.01%。定投收益公式=(第1期份额*第1期涨跌幅+第2期份额*第2期涨跌幅+……+第n期份额*第n期涨跌幅)/(n-1)*每期定投金额。定投并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,上述数据为运用历史数据对定投计划进行回测,相关结论依赖多种假设,历史数据也不代表未来市场表现,结论不作为投资建议。)


而且,若能不惧下跌,坚持继续定投,当市场止跌反弹行至下一个阶段性高点时,定投往往会厚积薄发,收获相较一次性投资更高的投资回报。可见,在市场下跌阶段暂停定投并不是一个明智的选择。

坚持定投至下一个市场阶段性高点收益情况

(数据来源:wind,定投模拟方法以普通股票型基金指数为定投标的,按每月15日定投扣款,其中测算区间段2007-10-16至2010-11-8,定投收益率29.56%,同期复合年平均收益率8.81%;测算区间段2010-11-9至2015-6-11,定投收益率149.70%,同期复合年平均收益率22.07%;测算区间段2015-6-12至2017-11-12,定投收益率18.47%,同期复合年平均收益率7.25%;测算区间段2017-11-13至2021-12-13,定投收益率72.60%,同期复合年平均收益率14.29%。定投收益公式=(第1期份额*第1期涨跌幅+第2期份额*第2期涨跌幅+……+第n期份额*第n期涨跌幅)/(n-1)*每期定投金额。定投并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,上述数据为运用历史数据对定投计划进行回测,相关结论依赖多种假设,历史数据也不代表未来市场表现,结论不作为投资建议。)

定投贵在坚持,下跌是收集低价筹码的好机会

定投是定期定额投资,其优势在于分批进场、摊薄投资成本、平滑市场波动。暂停定投看似避开了市场的下跌,但实则错失了收集低价筹码、降低定投总成本的机会,甚至还可能会错过后续的部分上涨。


因此,越是市场下跌、内心煎熬时,越应该坚持继续定投,牢牢抓住低价筹码,待后续市场迎来反弹时,这些低价筹码有望“发力”,带领定投账户更早收获。


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