2024年度策略会 | 巡礼高端装备，共赴科技之约

11月15日，长城基金2024年度投资策略会首场启动，“科技女将”储雯玉、“高端制造先锋”周诗博、“新能源投资先锋”杨宇三位基金经理组队集结，为投资者带来“巡礼高端装备，共赴科技之约”主题分享。

本场直播中，他们聚焦高端装备，透过观察工业互联网、智能机器人、智能制造技术等方面的前沿技术成果，为大家分享高端装备领域的市场热点和投资机遇。

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活动当天，也是第二十五届中国国际高新技术成果交易会（简称“高交会”）在深圳开幕的第一天。本届高交会继续专设高端装备制造展，打造了智能制造装备、自动化与智能机器人等主题专区，重点展示国内高端装备产业的先进技术和科研成果。

装备制造业作为国家经济发展的重要支柱，一直保持着旺盛的活力。对此，周诗博表示，我国整体装备制造水平已经实现了质的飞跃，国产化率大幅提升，在自给自足的同时积极出口海外，获得海外广泛认可。放眼全球，我国不少高端制造产业已经取得了领先优势，其中新能源产业配套装备便是典型代表，比如光伏设备、锂电设备等行业，无论从产值、产能还是研发投入都在全球遥遥领先。

储雯玉认为，我国高端装备制造的高速发展，在于其符合时代发展大势，承载了人们对于未来美好生活的期盼。从美好生活的几个维度来看：首先是安全性，人身安全是最基本的安全，国防航空航天领域则保障了这个最基本的安全性维度；其次，从舒适度来看，人们渴望美好的居住环境，光伏、锂电、新能源汽车等新能源行业的发展便是大势所趋；从便捷性和高效性来看，以高端数控机床、工业控制、人工智能、机器人为代表的一系列高端制造发明，都为人们带来了效率的提升和生活的便利。

高端装备制造业的发展前景广阔，但细分领域众多，如何更有效挖掘其中的成长性机遇和高质量发展红利？基金经理们也分享了自己的投资思考。

周诗博从国内市场、出海竞争、科技创新三个维度来判断投资机会。在他看来，国内市场方面，总需求未来是比较平稳的，预计国产替代将迎来较发展大机遇，这是因为在国内企业竞争白热化的情况下，与海外企业进行替代性竞争有望具备更大的盈利空间。另外，除了抢占国内市场外，具备一定综合实力的企业还可出海参与竞争，海外盈利能力更加值得期待。科技创新方面，目前海外企业在这方面仍具有较大优势，但落实到制造业层面，则需要国内的装备和制造进行产业配套，也有望产生更多投资机会。

高端装备涉及领域较广，比如新能源。新能源汽车市场的快速扩张，使得电池结构件、电池PACK线等市场需求的持续放大，汽车一体化压铸、电池一体化压铸等工艺，亦对生产速度、扭矩、精度等方面提出新的技术要求。对于新能源领域的投资机会，杨宇表示，光伏和新能源车这两个产业都有比较明确的技术降本增效的方向，未来会以较高速度发展。“另外，我比较看好海上风电这个新方向，虽然今年因为一些特殊原因，国内海上风电的发展比较低于预期，但是这个行业进入平价时代，风机的大型化也会不断降本。同时，海风比较靠近用电侧，利用小时数也比较高，具有季候属性，所以我觉得在东部沿海地区，海风的发展应该是较为明确的方向。”

展望2024年，随着我国经济逐步复苏，有券商预计A股盈利增速将逐步回升，三位基金经理也都持较乐观态度，预计明年市场有望出现较好的投资机会。

储雯玉从分子端和分母端两个维度研判市场，预计明年整体环境将持续向好。分子端即企业盈利，储雯玉认为，尽管今年上半年复苏力度略低于预期，但下半年已处于复苏加快进程中，明年复苏趋势或将延续，为企业盈利带来助力。在分母端，即从无风险利率角度来看，当前全球通胀逐渐得到控制，预计未来无风险利率有望温和下行，而国内也正持续营造流动性宽松环境，或将延续至明年。

基于对新能源长期发展前景的信心，杨宇认为明年新能源行业将迎来投资布局的合适时机。杨宇指出，尽管今年以来新能源行业表现欠佳，但这更多是由于行业周期性导致。而当前已经出现了一些积极的信号：首先，经过一年半左右的调整，新能源估值已处于历史底部区间，各细分方向也基本如此；其次，新能源的发展逻辑并未发生变化，即能源转型的产业逻辑和长期发展方向没变，只要产业在发展进步，龙头企业就可能随之发展壮大，并在不断的洗牌中进一步增强自身竞争力。在具体方向上，他比较看好光伏、新能源车、海上风电等新能源细分行业。

周诗博则继续更关注人形机器人、元宇宙等产业。他认为，在实体发展较为成熟的阶段，很多行业的未来成长性可能会略有不足，但人形机器人产业充满了想象空间。无论是国外还是国内先进科技企业，都开始有所布局，持续推动人形机器人产业的发展。从需求端来看，个别汽车企业工厂已经对人形机器人形成需求，但真正的市场需求还未释放，一旦被市场更多关注到，将吸引更多的投资目光。元宇宙同样如此，科技巨头里某手机品牌商已经在此领域布局多年，近期推出的新产品已经带来了惊喜的体验感，一旦后续推出的产品有效降低成本，预计将催生出巨大的市场需求，至少开发者群体会具有较强的购买意愿。

长城基金2024年度投资策略会第一场直播，已告一段落。下一期我们将走进高交会，深度了解智慧医疗产业链，敬请期待~