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陈星：我对今年发展变化感受最深的一点，就是行业都在聚焦改善投资者的持有体验。各家机构纷纷通过加大投顾服务和陪伴力度，引导投资者在投资过程中变得更加成熟、理性和专业。

面对市场的大幅波动，我在管理产品的过程中还是坚持价值投资和长期投资的理念，更加注重对公司质地的考量，提高对风险的预判能力，加强对波动的控制能力。

陈星：三季度以来，各主体机构从融资端、投资端和交易端三个方面出台了一系列活跃资本市场的政策。市场信心得到提振，近期资本市场明显活跃，日成交金额重新回到1万亿以上，各主要宽基指数从低点普遍反弹五至十几个点。我个人觉得投资端的资本市场改革举措将对A股市场产生深远影响。

展望未来，险资、社保等中长线资金或将成为A股机构化程度提升的主要驱动力。8月18日，证监会提出将研究制定《资本市场投资端改革方案》，其中提到“营造有利于中长期资金入市的政策环境”；8月底监管部门与社保基金和部分大型银行保险机构负责人进行座谈会，推动建立三年以上的长周期考核机制，提升长线资金的权益投资规模和比重；9月初监管部门就险资长期入市情况组织开展相关调研；9月10日国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，对于保险公司投资沪深300指数成分股和科创板上市普通股票，调低相关风险因子，进一步扩大险资入市空间；10月30日财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资、调整国有商业保险公司绩效评价相关指标的通知》，明确将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“净资产收益率”由当年度考核调整为“3年周期+当年度”相结合的考核方式。

随着投资端政策的逐渐落地，中长线资金入市节奏有望加快，持仓比例或将进一步上行，成为A股机构化程度提升的核心驱动力。

陈星：在我看来，目前经济处于企稳恢复阶段。我们关注到了一些积极因素不断出现。近期西南、中南等地水泥价格明显回升，拉动全国水泥价格指数回暖，且钢厂盈利率有触底回升迹象，或指向当前全国范围内的建筑施工终端需求的回暖动力有所恢复。沿海八省周发电耗煤量环比回升0.4个百分点，其绝对水平处于季节性偏强水准。从开工率的角度来看，最新全国高炉开工率环比上行0.89个百分点至81.01%，边际上行。

陈星：从2021年12月至今，本轮熊市已经接近两年，市场回撤幅度较大，使得市场预期及投资者情绪较为悲观，投资者情绪切换仍需要一个过渡期。从历次A股熊市底部结构来看，市场并不会立马V型反弹，通常会进入3-6个月的低位调整震荡期，此时投资者情绪处于从悲观向中性转换期。我们认为2023年三季度以来国内经济已有触底企稳的迹象，“经济底”大概率雏形已现，经济复苏方向依旧确定。

陈星：近期配置思路是寻找未来一年增速相对更有优势的方向进行积极布局。最近市场资金面转为净流入，而美债收益率有可能也已经出现拐点了，有利于成长股提升估值。在这样的背景下，我的整体思路是寻找盈利增速较高、产业趋势明确、空间大的成长股，近期重点关注汽车、机械、电子等行业。

陈星：从估值的角度来看，目前A股基本上是处于较低点。当然，没有人知道这是不是最低点，但是我觉得这个点位是相对非常便宜的。

建议投资者根据自己的年龄、风险偏好和现金流，选择适合自己的、能够代表你去做投资的基金经理及产品。投资者可以通过基金合同中的投资范围、基金季报中的基金投资策略和运作分析，以及基金中报、年报披露的持仓，更好地了解基金经理及其产品特点。

陈星：近年来，随着高新技术产业的飞速发展，具有突出创新性和颠覆性的新技术、黑科技层出不穷，这就对基金行业投研体系建设提出了更高的要求。投研团队的专业能力需要全面强化，深入下沉地研究个股，并建立多样化的长期考核机制和激励约束机制。

陈星：中国公募基金将在金融强国建设中扮演重要角色，开启高质量发展新阶段。