【债市点评】宽信用加码,债市持续调整

诺安基金 2023-11-27 16:53

一、本周市场概况

中国央行公开市场本周共17610亿元人民币逆回购到期,投放21670亿,当周实现净回笼4060亿。临近跨月,资金面波动加大,跨月R007资金价格上行至2.94%,存单利率维持高位,宽信用政策不断加码,短端收益率先上行,长端后被带动调整,曲线平坦上移。
二、财经信息
1. 中国11月一年期贷款市场报价利率(LPR) 3.45%,前值 3.45%。五年期贷款市场报价利率(LPR) 4.2%,前值 4.2%。
2. 11月22日,深圳发布两大重磅利好楼市政策,一是二套房首付比例统一降至四成,二是取消总价750万元的豪宅线认定标准。
3.中国人大网:对金融工作情况报告的意见和建议。更加精准有力实施稳健的货币政策;强化金融支持实体经济能力;高度重视防范化解金融领域风险隐患;深化金融业改革开放。
三、后市展望
债市情绪分化,宽信用宽财政背景下,市场追逐票息资产,信用利差迅速压缩,利率曲线越加平坦。未来看,临近年末,内部讨论资金空转、信贷投放等问题,短期内资金价格易上难下,存单供需关系失衡,短端资产继续承压。高频数据对长端利率有支撑,但在一级城市不断加码地产政策和期限利差处于历史低位的情况下,往下空间不大。整体看,市场情绪偏谨慎,利率呈现熊平走势,随着利空不断释放,短端安全边际相对较高,可择机参与。

风险提示:以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点,不作为投资建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时,应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告,如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。


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