星动1h | 这次3000点，有何不一样？

3000点保卫战or3000点强支撑？

近几年，受海外货币紧缩、地缘冲突加剧、新冠疫情肆虐、地产销售腰斩等利空因素轮番轰炸，上证指数多次逼近甚至跌破3000点大关，“打响第XX次3000点保卫战”的调侃不绝于耳。然而，相比于5年前的不堪一击，这几次跌破3000点大关后，上证指数下探幅度十分有限，并均能快速收复失地，体现了非常强的支撑。

当前的3000点≈2018年的2440≈2008年的1664？

从长期维度来看，A股底部是在不断提升的，背后是经济持续增长和企业发展壮大，这是3000点支撑越来越强的核心因素。

估值足够低了吗？

从剔除业绩增长之后的可比估值来看，当前上证指数3000点对应的估值处于2008年1664点和2018年2440点之间，也成为其当前支撑强的有利证据。

何时能够有效突破3000点？

从历史规律来看，“政策底-经济底-市场底”将接续出现。7月24日政治局会议确认“政策底”后，市场底或已不再遥远，后续向上空间巨大。

核心矛盾是什么，重点关注哪些？

市场要有效上行，必须找到核心矛盾。当前，在服务消费（旅游、航空、酒店、餐饮）的支撑下，前三季度GDP同比增长5.2%，超出市场预期并维持中高速增长，但由于产业链更长的地产销量滑铁卢，投资者对经济的体感比较差，制约了上证指数的有效突破。

经济体感如何改善？

目前来看，地产销量已明显超跌，中央政府“加杠杆”，发力城中村改造、保障性住房和“平急两用”公共基础设施，经济体感有望于明年改善。

海外环境如何演绎？

2024年是美国大选年，共和党势必要阻击民主党，财政收缩将制约美国经济，软着陆是标准情形，通胀有望继续下行，美联储或再次扩表。

哪些方向有望突围？

国内中央“加杠杆”，海外央行“重降息”，上证指数有望大幅超越3000点。方向上，重点关注：1）受益中央“加杠杆”，有色、建材迎巨大需求；2）消费、医药等核心资产，受益于体感改善和外资回流；3）产业周期下的科技板块。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。