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本周上证指数下跌0.9%，沪深300 下跌1.7%，创业板指下跌2.3%。本周国内公布11月金融数据及经济数据，社融增速继续改善，工业产出端呈现亮点。美联储12月会议召开，偏鸽的会议基调加速美债利率下行。本周TMT及地产链表现突出，北交所行情呈现区间震荡，抖音平台指数上涨4.2%，在线教育指数上涨3.1%，乡村振兴指数上涨2.4%。
►人民银行发布11月金融数据，社融增速录得9.4%保持修复。结构上政府债发行和票据融资贡献了主要增量，居民部门信贷环比改善，企业部门信贷相对偏弱。向2024年上半年看，预计社融增速在政府债发行及信贷需求推升下继续回升。值得注意M1增速回落至1.3%，显示经济内循环堵点仍待疏通，符合中央经济工作会议点明的“切实增强经济活力、防范化解风险、改善社会预期”范畴。
（发布日期：23/12/13）
►昨日北京、上海迎来多项楼市政策调整。其中北京优化普通住房认定标准，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%，12月15日起新发放的商业性个人住房贷款将执行新的利率政策下限。上海自12月15日起调整普通住房标准、优化差别化住房信贷政策，首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%。在广州、深圳房地产政策调整后，北上迎来房地产政策调整，显示了房地产政策仍处于呵护阶段。
（详细政策来源见备注）
►美联储12月会议鸽声嘹亮，美联储最新点阵图对于2024年的中性降息预期由2次升至3次，且发散度相较于9月会议收敛，显示美联储官员在降息问题上逐步达成一致，结合鲍威尔发布会的发言，本次会议较为偏鸽，符合经济软着陆与温和降息的市场最优预测情景，美联储会议后美股及贵金属等利率敏感资产上涨，显示出市场的积极反映。
展望后市，短期市场消化了前期海外利率下行的提振，或仍然处于震荡调整区间，股债性价比或仍然处于高位。成长板块受益于海外利率下行以及人工智能行业突破，红利板块可能还具有一定空间。中期来看，政策的持续呵护为未来市场重新走强打下了坚实的基础，“稳中求进、以进促稳、先立后破”思路下国内盈利有望回升。
以上数据来源：wind，截至23/12/15。
政策来源：北京市住房和城乡建设委员会官网，《本市进一步优化调整房地产政策 更好支持刚性和改善性住房需求》；上海市住房和城乡建设管理委员会，《关于调整本市普通住房标准的通知》、《上海市发布优化差别化住房信贷政策》；日期-23/12/14。
风险提示：本材料为观点分享，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺，且具有时效性。指数过往业绩不代表未来表现。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
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