市场震荡，投资者对后市犹如雾里看花，到底如何做投资决策？其实拉长时间看，即便投资过程中较少地做决策，只是坚持长期持有，仍然能大概率获得较好回报。银河证券基金研究中心数据显示，1998-2020年，公募基金产品在此期间累计利润总额52658.63亿元；其中混合基金、股票基金的期间累计利润总额分别为27541.83亿元、6544.55亿元。

不过，可能很多投资人感受到：“统计数据”与“亲身实践”并不相符！为什么基金看起来很赚钱，但基民却不赚钱？这是因为，投资过程并非一马平川，市场总是忽冷忽热，存在上涨、震荡、下跌等不同的阶段。投资人总希望能够躲过下跌、拥抱上涨，因此频繁择时、反复买卖。而这样“勤奋”的投资方式，往往就是投资失利的原因之一。

论语有云，“欲速则不达，见小利则大事不成”，这一条同样适用于投资。对于一只投资理念、长期业绩、基金经理、投资团队等方方面面都“硬核”的好基金，更值得你保持耐心。事实证明，好基金，是可以长相厮守的。

对于权益资产而言，

“长相厮守”好过于“频繁择时”

以wind“偏股混合型基金指数”为例，自2011年7月1日至2021年6月30日期间的任意一个交易日买入该指数，统计持有半年、1年、2年、3年、4年、5年的收益数据，随着持基时间的延长，获取正回报的概率、平均收益率会有什么变化？

东方红资产管理根据wind偏股混合型基金指数测算，在上述案例中：

首先，随着持有时间越长，获取正回报的可能性不断加大。如果仅仅持有半年，有超过35%的概率收益为负或没有收益；如果持有4年、5年，负收益的概率降至不到5%、1%。

近10年间买入偏股混合型基金指数

持有不同时间段的正回报概率

（统计区间：2011年7月1日至2021年6月30日；根据Wind数据，统计上述时间区间任意一天买入“偏股混合型基金指数”，持有半年、1年、2年、3年、4年、5年的指数增长率；持有半年的正回报概率=持有半年的指数增长率大于0的收益率数据组数÷持有半年的总体的收益率数据组数*100%，以此类推；历史表现不代表未来。）

其次，随着持基时间越长，平均收益率越丰厚。持有半年的平均收益率仅仅为7.36%；如果持有3年、5年，平均收益率增长至42.66%、69.70%；持有6年、7年的平均收益率增长至91.98%、122.07%。

近10年间买入偏股混合型基金指数

持有不同时间段的平均收益率

（注：统计区间：2011年7月1日至2021年6月30日；根据Wind数据，统计上述时间区间任意一天买入“偏股混合型基金指数”，持有半年、1年、2年、3年、4年、5年、6年、7年的指数平均收益率；持有半年的指数平均收益率=持有半年的总体的指数收益率之和÷持有半年的总体的收益率数据组数，以此类推；历史表现不代表未来）

人人都想拥有“高抛低吸”的投资方法，可能偶尔会有比较幸运的时刻，但这种投资方式不可复制、不可解释、不可持续。投资是一场没有终点的长跑，前述统计数据充分说明，对于权益类投资而言，“长相厮守”好过于“频繁择时”。持基时间越长，越能平抑掉很多短期因素带来的波动，基金投资获胜概率越高。

权益基金中的“绩优生”，

长期持有的投资体验更好

看完了整体的权益市场，我们再来看看，长期业绩优秀的基金又能创造什么样的惊喜？

首先，很多人都觉得十倍回报是可望而不可求，而就在主动权益投资领域，就有不少基金达成了“十倍基成就”，这些权益基金中的“绩优生”，成立以来无惧牛熊转换和风格变幻，为投资者创造了丰厚的投资回报。

根据Wind数据统计全市场基金（只统计主代码），截至2021年8月2日，总计209只基金成立来回报在5倍以上、61只基金成立以来回报在10倍以上；统计61只十倍基的分类，60只属于主动权益类基金，其中偏股混合型基金高达46只。

全市场成立来十倍基分布

（数据来源：Wind，统计全市场基金，只统计主代码，收益统计截至2021年8月2日）

从另一个维度来看，当投资者买在市场最高点，总是担心长时间站岗或被套。而统计数据显示，自2007年高点、2015年高点以来，大多数主动权益类基金跨过了上证指数6124点、5178点时的“山巅”，基金净值持续不断地创下新的纪录。

根据Wind数据统计全市场主动权益类基金，截至2021年8月2日，2007年上证指数高点以来（2007年10月16日）、2015年上证指数高点以来（2015年6月12日），分别有95.15%、87.45%的基金产品获得正回报，平均收益回报分别为122.38%、53.59%，而同期上证指数仍然大幅下跌42.55%、32.36%，同期沪深300的跌幅为15.25%、7.03%。

全市场主动权益类基金

2007年大牛市顶点以来的累计回报

（根据Wind数据统计，2007年高点以来统计区间“2007年10月16日至2021年8月2日”，2015年高点以来统计区间“2015年6月12日至2021年8月2日”，纳入统计基金类型为全市场主动权益类基金，含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型，只统计主代码）

以上两个维度的基金数据统计，充分诠释了长期投资的意义。优秀的基金管理人和基金经理，无惧市场点位的起伏、淡定应对市场风格的轮换，在震荡市中显示出了自己的专业价值。

如果将适合长期持有的基金作为短期投资工具，一方面，申赎操作较多会带来手续费的增加，另一方面，频繁择时往往会造成追涨杀跌。即便是短期获利顺利止盈，回头来看可能会遗憾自己错过的更多！

为什么好基金，可以长期好？

有两个重要原因

一方面，股市是经济的晴雨表，在中国经济持续发展和增长的背景下，权益基金市场整体向好。统计数据显示，2004年至2020年，中国GDP总量增长5.28倍；同期万得全A指数、偏股混合型基金指数分别增长4.85倍、10.80倍。投资权益类资产就是投资整体经济的前景，目前中国经济仍在持续恢复中，相对全球展现出非常强的韧性，在此背景下我们可以长期持有权益资产。（GDP数据来自国家统计局官网；万得全A指数、偏股混合型基金指数数据来自Wind，统计区间：2004年1月2日至2020年12月31日）

另一方面，优秀的基金管理人投研团队从业经验丰富、投研功底扎实、主动管理能力优秀，能使得基金净值不断新高。投研团队是基金的灵魂，好的投研平台和基金经理能够通过优选厚雪长坡的赛道、坚持与优秀的企业同行，通过资产配置和优化投资组合，穿越牛熊周期。值得一提的是，长期优秀的基金的成长过程中，它们很少能够连续几个季度排名同类前几名，这是因为基金管理人和基金经理往往具备“独立思考、理性判断、坚持长期投资理念”的基因，很少盲目追求短期热点，致力于为投资者创造可持续的长期回报。

长期绩优基金在某个时点的回调，只是历史长河中微不足道的一瞬间。投资你所信任的基金，然后长期持有，比追涨杀跌更容易获得成功。沃伦·巴菲特曾说，资本市场是财富再分配的系统，它将金钱从没有耐心的人转移到富有耐心的人手里。

对投资多一点耐心，以“长相厮守”的心态去做投资，未来的你会感激自己的每一份坚持。

风险提示：基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。