一、 市场回顾

2月中旬，A股市场延续反弹走势，成交热度没有太大改观，主要在9000亿元附近徘徊。板块持续轮动，前期跌幅较大的医药、新能源相关行业出现反弹，能源、金融、休闲服务相关板块跌幅居前。风格上看，中小盘股涨幅较大。基差方面，上周沪深300指数、中证500指数贴水幅度有所扩大，达到2%至3%不等的水平。

港股方面，香港第五轮疫情来袭，为经济活动增添了阻力，港股表现平平：恒生指数进入反弹后的横盘过程，恒生科技跌速趋缓，进入短期震荡阶段，恒生香港中资企业指数表现强势。板块上看，半导体、食品饮料、材料和能源等板块涨势较好。美股方面，上周市场仍未从美联储一月议息会议纪要的阴影中走出来，美国三大股指反弹乏力，指数下探至前期低位附近，矿业、航天，金融、烟草等为数不多的行业表现较强。

大宗商品市场方面，乌东局势和供应链紧张继续驱动大宗商品上涨，其中国际油价加速攀升后在高位大幅震荡，上周WTI4月合约最高接近94美元，期间最低触及88美元一线；LME主要金属中，铝、镍、锡在前期小幅盘整后重拾升势。国内方面，工业品和农产品走势趋同，二者继前期小幅回调后，上周止跌企稳并小幅上涨，农产品涨幅稍大。工业品中黑色、有色板块震荡上行，化工板块持续回落，农产品中油脂、饲料板块走高，谷物继续下跌。

中基50指数在上周表现良好：在股票市场小幅反弹的背景下，股票多头策略收益较多，带动指数上行，对冲策略也有盈利。国内期货市场波动率虽无太大变化，但趋势转向为CTA与衍生品策略带来一定的盈利难度，上周该策略微亏。综合起来看，上周股票策略同CTA及衍生品策略的波动有所对冲，中基50指数稳中有升。

二、指数走势

（一）中基优选私募基金50指数

中基50指数在2月18日当周收于1753.51点，较2月11日当周上涨0.71%。

图1：中基优选私募基金50指数走势图

（2019年7月1日至2022年2月18日）

表1：中基优选私募基金50指数近期变动

指标方面，中基50指数年化收益率超20%，为沪深300指数年化收益率7%的三倍；风险方面，中基50指数的年化波动率在12%左右，最大回撤不超过10%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基50指数的夏普比率在1.8左右，而沪深300指数仅为0.3。

表2：中基优选私募基金50指数业绩表现

2019年7月1日至2022年2月18日）

（二）中基优选私募基金50稳健型指数

中基50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，2月18日当周收于1537.07点，较2月11日当周上涨0.40%。

图2：中基优选私募基金50稳健型指数走势图

（2020年1月1日至2022年2月18日）

表3：中基优选私募基金50稳健型指数近期变动

中基50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过4%；收益方面，中基50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率达23%，夏普比率接近3。

表4：中基优选私募基金50稳健型指数业绩表现

（2020年1月1日至2022年2月18日）

三、成份表现

（一）中基50指数成份表现

上周，中基50指数微跌0.10%，三大类策略中CTA及衍生品策略盈利较多，为指数贡献了0.26%，股票多头策略和对冲策略分别亏损0.31%和0.05%。

表5：中基优选私募基金50指数分策略业绩贡献

股票多头策略下的量化指增策略盈利较多，其次为均衡成长、深度基本面和逆向投资策略；对冲策略下的子策略盈利较为均衡；CTA与衍生品策略下的各类子策略中，另类策略有一定的亏损，其他子策略亏损幅度较小。

表6：中基优选私募基金50指数成份基金表现统计

上周50支成份基金中有36支盈利，从统计指标上看，除CTA与衍生品策略外，其余策略盈亏分布都比较均衡。

（二）中基50稳健型指数成份表现

上周，中基50稳健型指数上涨0.40%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献盈利0.29%，经均衡配置的股票多头策略贡献了0.18%，CTA及衍生品策略小幅亏损0.07%。

表7：中基优选私募基金50稳健型指数分策略业绩贡献

二级策略上看，对冲策略下各策略表现比较均衡，股票多头策略下的量化指增策略表现十分突出，CTA及衍生品策略下的另类策略出现小幅亏损。

说明:

1、中基50指数、中基50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。

相关资料:

1、《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

2、《中基优选私募基金50指数编制说明》

3、《中基私募50指数十问十答》

4、《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》

5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

6、《中基私募50稳健型指数十问十答》

风险提示及声明：

1、本报告版权归“中国基金报”所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本报版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“中国基金报”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的，中国基金报将保留向其追究法律责任的权利。

2、本报告内容仅供参考，不构成任何证券、金融产品或其他投资工具或任何交易策略的依据或建议。中国基金报力求报告内容客观、公正，但不保证其准确性或完整性。对任何因直接或间接使用本材料或其中任何内容而造成的损失，中国基金报不承担任何法律责任。