“企业家办好企业，也是对‘抗疫’的重大贡献。”面对来势汹汹的新冠肺炎疫情，愉悦资本创始人刘二海在春节期间不仅组织成员企业积极调动海内外资源支援疫区，还不断跟成员企业创始人交流，要他们发现危中之机。
2月12日，愉悦资本投资的瑞幸咖啡把瑞幸无人咖啡机投放到武汉多家医院，并表示在官方宣布疫情结束彻底前，免费为医务工作者供应咖啡。这一举措，让瑞幸的无人零售计划进入“快车道”。
“想无人零售这个事的时候，没人能预测到会有现在的疫情，但不可抗力发生的时候，你的未雨绸缪就会起效。这就是我给我们的成员企业反复强调的要擅用科技的力量。”刘二海说。
继续看好传统基础设施 升级的投资机会
疫情当前，不少线下经济受到了严重冲击，线上经济却焕发出勃勃生机。刘二海认为，愉悦资本提出的“基于新基础设施的万亿行业的转型”投资策略再次获得验证。
他说，因为有微信、支付宝等电子支付手段，让很多行业有了转型的基础。例如，国外很早就有共享单车的雏形，但需要固定的锁车桩，并使用信用卡来支付。摩拜单车之所以能够在中国成功，是因为移动支付以及GPS的普及，否则，就无法解决支付和丢车的问题——共享单车早诞生几年，也许就黄了。“在这次疫情当中，居家医疗、线上医疗、远程协作办公、无人零售等领域都迎来了机遇，而这些领域都正是对传统基础设施的升级和重塑。这不仅仅是企业家们的机会，也是投资人的机会。”
刘二海表示，创新创业投资做的是5~10年的事，既定的投资策略不会因为短期的变化而改变，愉悦资本仍旧关注汽车/出行、居住/空间和食品/饮品这些行业的投资机会。“以食品/饮品这个投资根据地为例，除了瑞幸咖啡，我们还投了社区生鲜领域的十荟团、小兔买菜，还有无人零售领域的天使之橙等，我们期待能为这个行业的改变做出更多的贡献。”
数据显示，愉悦资本在投了6家食品、饮品类的公司，最近刚刚参与了人造肉初创企业——星期零的Pre-A轮融资。“疫情之后，人们更应该认真思考餐桌上的食物是否安全、健康。”刘二海说。
投资是靠理解力套利的活儿
愉悦资本成立于2015年，凭借瑞幸咖啡、摩拜单车、蔚来汽车、蛋壳公寓、途虎养车等创新项目登上2019年各类榜单。不过，有人说愉悦创造了风口，也有人说愉悦最喜欢的是“规模经济”——把用户规模做上去，但一直亏损，收割的是“最后一棒”投资人的钱。
对此，刘二海表示，投资是一个靠理解力套利的活儿。“我判断一件事到底行不行，要看到底有没有人用、用的人怎么评价。”他说，“任何一件事情在崛起的时候，总会有人说好，也会有人说不好。如果大家都知道这个东西好，怎么可能还利润空间呢？正是因为大家没有形成‘共识’，投资人才有投资的机会。”
“例如共享单车，我们投摩拜是在2015年8月。当摩拜用的人越来越多、大家都叫好的时候，各种颜色的共享单车都出现了，如果这个时候再去投，怎么可能赚到钱呢？这就给大家造成了投共享单车就一定亏钱的印象。”他说，“愉悦资本是不是通过出售了摩拜才赚到钱呢？大家可以看一看，最近半年共享单车的价格是不是在涨？能涨价就说明这个服务大家都还在用，而且用得不错，这样的生意怎么可能没有利润？”
“再如瑞幸咖啡，最初大家都一致不看好，因为前期投入确实大，更关键的是，没有人认为这个模式可行。”他说，“咖啡领域一直没有新的竞争者，瑞幸就‘顺利’地成为了中国咖啡领域最大的连锁店，这就是没有‘共识’的好处。去年，我们投资十荟团的时候，很多人都认为社区生鲜已经是一片红海，但现在看来，社区团购这个生鲜新模式的机会提前来了。”
蔚来汽车是愉悦资本投资的第一个IPO项目。坊间传闻，愉悦资本减持了蔚来汽车的大部分股票，但刘二海表示，愉悦资本未曾减持一股蔚来。“造车本身就是一件挺不容易的事情，在中国造车尤其不容易。蔚来在这么短的时间里做出了质量、品牌、口碑都还不错的车，这说明蔚来的实力是过硬的。”他说，只要车的销量持续上升，只要用户说它好，对蔚来的争议就会逐渐减少。
刘二海说，转型经济的发展存在“5D规律”：一是Deride（嘲笑），传统巨头不理解你的时候，总是会嘲笑你；二是Denny（否认），你小有成就的时候，传统巨头认为你不会对他造成威胁；三是Destroy（毁灭），当你成长到一定规模的时候，传统巨头会想尽一切办法毁掉你；四是Defense（防御），当传统巨头发现无法毁掉你时，只好采取防御措施；五是Defeated（落败），守旧的传统巨头最后要么成为新物种，要么被新物种打败。投资人想要穿过魔鬼周期，投到下一个风口，就要清楚地认识到行业的发展规律。
