“结硬寨，打呆仗”是曾国藩打仗的六字箴言，而在银华兴盛股票型基金拟任基金经理薄官辉看来，这6个字也可以精准形象地概括他“研究精选，选股制胜”的投资方法。
今年上半年，薄官辉管理的银华消费主题分级以56.90%的收益率在所有混合型基金中排名第四，多年从事农业、食品饮料行业研究的经历，让薄官辉的研究经验进入了“收获期”。
全市场寻找确定性投资机会
谈及自己投资超额收益的来源，薄官辉表示，今年基金的超额收益主要来自食品饮料、生猪养殖等行业。
从个股选择看，薄官辉一般是先选行业，再选竞争格局较好的个股，寻找确定性的成长板块是投资的关键。
“由于去年各行业表现欠佳，在2018年年底我们发现生猪养殖板块景气度面临拐点，就一直在重点跟踪和研究；今年又发现受益于消费升级趋势，食品饮料、白酒是增长确定性比较强的行业，这些前瞻性的研究都给基金投资带来较好的超额收益。”他说。
薄官辉认为，投资没有捷径，需要下功夫挑选和研究。从挑选板块到具体选股，薄官辉主要看重以下指标：在定性方面，他希望企业在产业链中地位重要，经营状况良好，具备成长性和竞争壁垒，管理团队具备斗志，未来规划清晰等等；在量化方面，希望公司净资产收益率在10%以上且趋势向上，在业绩上有20%以上的增长，且行业景气度要逐步向好。
“尽管A股市场瞬息万变，但上市公司的实体经营变化并不快，上市公司都是在管理层的带领下稳步发展，只要持有具备很好成长性的公司，就可以分享到公司成长发展的红利，这就是我持股信心的重要来源。”他说。
薄官辉非常重视独立思考的价值，强调要不断在估值和成长间寻找平衡。“做投资最重要的还是独立思考，需要我们在全市场不断发现新的行业和个股的确定性投资机会，在资本市场中需要根据市场估值和成长性的变化做出权衡，不断寻找下一个投资机会。”他说。
关注白酒、生猪养殖和科技板块
目前，以消费和科技为两大投资方向的银华兴盛股票型基金正在发行，作为这只新基金的拟任基金经理，薄官辉认为，从整个行业看，食品饮料仍旧是增长确定性较强的行业。
在薄官辉看来，下半年宏观经济和资本市场仍面临较大的不确定性，不论是投资经理还是投资者，对增长确定性的要求比较高。从资本市场看，市场短期的风险偏好仍未改变，食品饮料是增长确定性比较强的行业，投资机会值得继续关注。
薄官辉分析，一是国内消费升级的趋势仍在延续，高端白酒也存在不小的提价空间，这也与中国的白酒消费文化密切相关；二是消费行业无须太多的科研投入，成功率比科技等企业高很多；三是从估值看，目前白酒估值和增长还是匹配的，沪港通后境内外酒企估值比较下，国内白酒行业还是有估值优势。
除白酒外，生猪养殖是薄官辉在消费领域看好的第二大细分板块。他认为，非洲猪瘟改变了生猪养殖的格局，从原来的“规模不经济”转变为“规模经济”，壮大了养殖规模就形成的养殖的经济优势。
薄官辉分析，虽然上半年生猪养殖板块投资收益率比较高，但下半年进入了生猪消费旺季，猪肉供给却在收缩，因此，生猪养殖仍然在高景气度的周期。“从更长的周期来看，生猪板块虽然说涨幅比较大，但我觉得后续空间比较可观，可以持续关注。”
在科技领域，结合过去的投资经验，薄官辉认为，科技能够投资、分享收益的部分将更偏向制造方面，国内偏制造的电子行业是他关注的焦点，如5G、IDC机房建设、物联网等领域有竞争力的企业。
