“当前市场上的优质公司普遍估值过高，但通过基本面深度研究，仍可挖掘一批治理完善、管理优秀的低估值标的，获取超额收益。”长盛制造精选混合基金拟任基金经理郭堃表示。
挖掘符合长期投资逻辑的公司
郭堃曾先后任职于阳光资产、泓德基金，担任过新能源和家电行业分析师、制造研究组组长，对装备制造和新兴产业有深入研究；2015年11月起开始担任基金经理，2020年加入长盛基金。
郭堃从业以来一直在制造领域深耕，因此也最擅长制造行业投资，多年对制造行业个股的全方位调研与持续性跟踪，郭堃形成一套公司治理与成长、公司估值与安全边际的考量体系，也成就了其左侧底仓布局、长期持有和较低换手率的风格。
对于从业以来一以贯之坚持的投资理念，郭堃表示其投资框架侧重个股组合的构建，会在制造业、消费和TMT等板块进行相对均衡配置，其他行业作为补充。高仓位运作，均衡选择行业；个股选择上，则立足企业本质，优选治理完善、管理优秀，并且具备核心壁垒的优质公司。
对于基金的投资策略，郭堃表示将通过“自上而下优选行业”和“自下而上精选个股”相结合，重点布局未来增长预期高、成长确定性大的上市公司，自下而上去找具有长期可持续性成长的公司，找到可持续的商业模式或者商业逻辑，最关键是对于行业内竞争力可持续的优秀企业进行深度研究。郭堃认为，真正的深度研究是判断公司现在的能力，是否可以长期复制，才是差异化的深度研究。
因全球流动性和市场风险偏好的影响，郭堃表示对PE、PB等静态估值指标看得不多，更为关注动态估值，针对不同的行业属性，采用不同的估值模型，比如消费行业适用DCF贴现模型。对于一些符合长期投资逻辑的公司，郭堃会不断跟踪和调研，在没有看到巨大变化前，会一直保留在投资组合里。郭堃强调不会因为短期波动进行调整，除非这个公司涨得特别贵，相应会减持一些，但对于优质公司一定保留基础仓位。
投资重心在于持续研究公司基本面
长盛制造精选混合基金将聚焦强国制造领域，专注具有持续性成长、先发优势的行业，甄选受益于进口替代、消费升级、拉动经济发展的火车头的新能源、5G、半导体、人工智能等新基建领域。具体在个股投资标的选择上，郭堃表示应对一个企业进行长期可持续性的研究，主要从商业模式、公司管理层等挖掘具有核心壁垒的个股。
对于商业模式持续性的判断，郭堃表示，好的商业模式特征是，当企业构建自己的壁垒后，可以确保可持续的盈利增长。不太好或者比较脆弱的商业模式，大多是一些依靠短期驱动的。商业模式好坏并非绝对，是会发生变化的。因此在经济大环境发生转变后，郭堃认为管理层和团队的能力对公司发展变得越来越重要，并不是所有参与在行业中的公司都能得到比较好的赚钱机会。
郭堃坦言，一个平庸的管理团队会让企业在行业中迷失。研究公司管理层，要关注三点：一是管理层的格局，二是管理层的进取心，三是企业家的风险意识。管理层的格局、野心和风险意识决定一家企业是否发生偏离商业逻辑的行为。
值得一提的是，郭堃是一个特别重视调研的基金经理，大部分工作时间都在调研，郭堃强调对公司的研究，应该是案头工作和实地调研结合起来才更为深入。
