回顾2020年上半年，受疫情影响，医药板块一骑绝尘；8月以来医药板块震荡调整。对于医药板块的调整不必恐慌，回调或将正是布局良机。无论是着眼于2021年还是未来几年，医药行业都是具备配置价值的。

关于医药板块近期震荡原因，长信医疗保健混合(LOF)基金经理左金保认为，一是在疫情中，由于医药行业的刚需属性凸显，推动了年初以来的大涨，导致医药行业整体估值偏高；二是高值耗材和药品集采扩围的消息相互交织，叠加医保谈判目录结果即将公布，市场对药品板块可能有降价的预期，从而导致医药行业调整。

医药行业兼具确定与成长 仍是优质赛道

展望医药板块未来投资机会，左金保表示，从中长期角度来看，医药板块长期配置价值并未改变。具体来看：

一方面，医药板块刚需属性明显。随着人均可支配收入的稳定增长，居民对医疗卫生的需求逐步提升，消费医疗需求也在不断上升。同时，医药板块与宏观经济相关性弱，防御能力相对更强。

另一方面，医药板块估值逐步回归合理区间。随着疫情的有效控制，医药板块在年中阶段的高涨幅及高估值正逐渐收缩，已不断趋于正常水平。

此外，医药行业长期保持高景气度。在国家构建经济双循环格局、加速促进内循环的背景下,具备消费和科技属性的医药行业，将迎来新一轮发展机遇。医药板块的成长性是确定的，尤其是伴随着老龄化人口的增长和医保政策的持续完善，增长空间有望进一步打开。

产业改革背景下 看好创新药及消费医疗投资机会

谈及医药板块配置机会，除了疫苗，还有一些医疗创新设备、创新药，以及消费升级背景下一些相关的产业，比如：医美等细分领域，都可能有较大的成长空间，值得投资者关注。原因如下：

一、创新药板块

在医保控费的背景下，创新能力是企业的核心竞争力。一方面国家在不断鼓励创新，为创新企业提供融资渠道；另一方面龙头企业强者恒强态势不会改变，做出差异化的创新产品才能保持行业的龙头地位。

二、医疗服务与可选消费板块

一方面，上半年疫情原因导致很多消费需求没有被满足，现在疫情稳定后会逐步释放，相关产业链业绩会有所增长；另一方面，消费型医疗通常为自费产品，有自主定价权，也具有品牌效应，它受医保控费的影响较小。

瞄准医药赛道 长信医疗保健混合(LOF)近一年回报超60%

如何把握医药行业高成长机会？对于大部分基民而言，借助医药主题基金或是上上策。其中，长信医疗保健混合(LOF)值得关注。该基金三季报数据显示，前十大重仓股聚焦于医药相关行业，包括创新药、医疗器械、医疗服务等领域。Wind数据显示，截至2020年12月3日，长信医疗保健混合(LOF)近一年收益为64.19%，超越同类灵活配置型基金平均回报23.73%；近两年收益为118.19%，远超该产品基准84.67%。

随着政策的逐渐落地，医药行业的不确定性将逐渐消除。同时，随着2021年的临近，医药行业将迎来估值切换，高景气业绩增长较快的子板块将受到更多的关注。投资者可逢低布局，提前对医药相关赛道进行配置。（CIS）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或者顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。