编者按 ：

机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。基金君为大家带来全新人物库专题【机构去哪儿】，盘一盘基金经理的调研动向。

10月22日至11月5日 两周以来共有 633 家上市公司被调研，其中 华峰测控 成为各基金公司调研重点，累计迎来 107 家基金公司； 歌尔股份 和 兆易创新 分别位居二三，分别有 100 和 89 家基金公司参与调研。

数据来源：同花顺iFind

作为国内最大的半导体测试机本土供应商，同时也是为数不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商，华峰测控的主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售，产品主要用于模拟及混合信号类集成电路的测试。

二季度，华峰测控股价涨幅高达62.03%，但进入三季度以来，却遭遇连连下跌，最夸张时半月跌超23%，主要集中在二季报公布后时段。虽然二季报业绩超预期，但整个半导体行业进入9月以来便进入减持潮，行业龙头遭频频遇减持的背景下，市场资金博弈加剧，半导体与半导体生产设备指数一周下跌5.34%，跌幅最大。即便行业景气度尚高，作为半导体细分行业龙头的华峰测控也没能幸免。

据最新披露的三季报显示，截至三季度末，共有64只公募基金持有华峰测控，合计持股达589.18万股，占流通A股比例为16.47%；而二季度共有270只公募基金持有华峰测控，合计持股1105.21万股，占流通A股比例为30.94%。相较于二季度，公募基金三季度减持华峰测控516.30万股。

10月22日晚间，华峰测控发布前三季度报告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润3.11亿元，同比增长127.57%；营业收入6.37亿元，同比增长117.75%；基本每股收益5.08元，同比增长114.35%。

三季报公布后，多家券商陆续公布了针对华峰测控的季报点评，其中有14家给与买入评级，获得2家推荐与1家增持。

综合和多家研报，给予买入或增持评级主要包括原因：1）下游需求旺盛+国产替代加速，公司业绩高增长；2）2021年前三季度公司净利率维持高位水平，期间费用率不断优化；3）在手订单充足带来存货和合同负债大幅提升，产能瓶颈化解迎业绩弹性。同时券商也警示可能的风险：SoC测试机和大功率器件测试系统研发不及市场预期，GaN测试设备放量国产化不及市场预期。

本期，半导体测试机龙头华峰测控迎来多家机构调研，参与调研的基金公司中更是知名基金经理云集。其中平安基金黄维、中银基金李建、博时基金肖瑞瑾、景顺长城基金李进等一批基金经理均在调研名单之列。

数据来源：同花顺iFind

本次机构调研主要围绕公司所处的半导体行业、公司近期的经营情况展开。

首先针对公司三季度的业绩情况华峰测控进行了简要说明。截止2021年前三季度，2021年至今，半导体行业的景气度持续向好，下游需求旺盛，得益于新产品和市场需求的不断增长，公司的营收和利润均保持良好的增长势头。

公司介绍，目前STS8200依然是公司主力产品，贡献了80%以上的营收；新产品STS8300的出货量也稳步提升，对市场拓展起到了很大的推动作用。STS8300的客户分布较为均衡，设计公司和封测厂都有采购。

谈及近期大宗商品等原材料涨价对公司毛利率的影响，公司表示，原材料采购都与供应商签署了长期供货协议，短期内没有对成本端造成明显影响。长期来看，原材料的价格尤其是工业芯片的价格会有所上升，不过，随着供给的增加会逐渐企稳并维持在一个平衡位置，公司的毛利率将保持稳定。

针对国产替代放缓的问题，华峰测控表示，公司依靠自身二十多年的技术积淀，逐步奠定了今天的市场地位。公司立足于中国本土及亚洲地区，凭借及时的响应能力和优质的设备，未来仍很有信心能进一步提升市场空间。基于目前在手订单的情况，我们对行业未来依然保持乐观的状态。

对于未来的发展方向，公司方表示，当前战略很明确，那就是在新产品，新的技术上要不断领先对手，不断扩张市场占有率。在实现新技术上的优势后，再在存量的产品上做更多的攻克和替换。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。