每年一季度都是基金分红的重要时间点，2022年也不例外，在市场震荡之际大撒“红包雨”。

WIND资讯数据显示，2022年前两月基金分红总额超520亿，处于历史同期一个小高潮。开年以来招商中证白酒基金、富国天合稳健优选、南方绩优成长等知名基金分红较大，权益基金贡献了差不多七成分红比例。

公募投资人士认为，基金分红既是基金合同约定内容，也是基金业绩的兑现方式之一。去年部分基金仍有较好的赚钱效应，为基金提供了分红基础，而在市场震荡、行情不明的背景下基金经理通过分红可以提前锁定收益。

对此，基金君也从今年以来分红情况为主要参考，以从业年限超过5年、管理基金规模大于10亿的权益类基金为筛选条件，罗列出了一批基金产品与他们的基金经理。

本期，基金君将为大家介绍其中三位明星基金经理，他们分别是南方基金史博、博时基金金晟哲、中欧基金周蔚文。通过解析他们各自的投资风格和框架，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。

南方基金：史博

作为南方基金的首席投资官（权益），史博身上有两个鲜明的标签，其一是“公募基金领跑者”，其二是“风格稳健”。

其一，意味着史博是一个经历丰富、视野广大、策略深远的投资人。史博于1998年入行公募基金，迄今为止从业满24年，投资管理经验长达14年，已经历4轮A股牛熊，熟知市场各阶段风格特征，以“质量成长”为核心策略，曾被评为公募基金20周年·“金基金”最佳投资回报基金经理奖。

其二则指的是史博投资风格。优秀的基金经理大多是在某一个维度“极致鲜明”，史博则是两个维度都有建树，这类投资本领特别难，但练成后类似金庸笔下的“左右互博”功夫，可让投资功力倍增。这样的投资风格让史博在把握一个全新领域的投资上格外有优势——那就是新能源板块。

智君科技数据显示，近5年，史博的年化收益率为10.75%，好于沪深300。最大回撤为32.05%，好于沪深300。（截至3月2日）

做了二十多年投资，史博对于选股标准这样总结。他认为：第一个是要看行业发展趋势，如果行业发展趋势向好的话，我们在这里面选股的胜率会比较高。第二个是看公司的核心竞争力，这个公司在这个行业中有自己的行业地位，有自己的核心竞争力，这样的话它挣钱盈利能力会比较有保证。一个判断方式是看它可不可以继续保持现有地位，如果可以保持，那就说它具有一定的核心竞争力。

史博属于价值派中的“GARP”风格，即以周期的眼光看企业，以合理的价格买成长，不会拘泥于某种风格，而是从均衡的角度出发，从多个顺应经济发展趋势、符合政策方向、处于高景气度的行业中精选个股，组合中成长股、价值股、周期股均有配置。

这是一种自上而下选行业和自下而上选股相结合的投资框架，优势在于能适应很多行情环境，持续地获取超额收益;难点在于需要基金经理具备宏观经济、中观产业、微观企业的综合研究能力，拥有多年的投研积累，否则无法很好的执行，业内这样的基金经理是比较稀缺的，史博正是其中的佼佼者。

值得注意的是，2021年以来，基于震荡行情形势，史博大幅下调了股票仓位，智君科技数据显示，2021年其代表产品二季度股票仓位为60.46%，较2020年二季度下降8.38%。

最近几年史博聚焦于两类投资机会，即消费升级和新科技革命，这两条主线中的代表性行业消费、医药、科技等在2019年以来的结构性行情中表现突出，而史博早在2018年就进行了重点布局。同时，史博也会择机布局一些成长迅速的黑马股，提高组合的收益弹性。

谈及今年上半年市场行情，史博对2022年全年的看法是震荡格局，他认为上半年相对积极一些。为什么会持相对积极的看法？主要有以下几个原因：第一、自2021年4季度开始，我们看到宏观经济政策出现了较大的调整，中央经济工作会议对稳增长的定调非常突出。随着节后经济活动逐渐转旺，预计一系列宏观支持政策也会陆续出台，进而对市场走势形成支撑。第二、经过2021年的长期震荡调整，整体市场的估值目前处于中性偏低水平，部分板块估值已经处于低位。第三由于今年以来市场表现不佳，目前市场情绪也已经处于较低水平，基金发行较为困难，这些都是短期市场底部的特征。

史博同时认为，这个过程中，几个因素可能会影响市场的节奏。具体包括：第一、稳增长政策的力度，是否存在不及预期的风险；第二、美联储的紧缩步骤，会不会祭出多次加息并同时缩表的强硬紧缩方案。第三、在美国收紧过程中，全球资金流向对新兴市场资产的影响。

整体而言，史博判断海外的政策和资金流不会对A股形成系统性风险，因为目前国内的经济体量已经足够庞大，货币政策也是以我为主。但如果美联储紧缩超预期，或者是美股出现趋势下跌，A股可能会受到情绪上的波及。

在近期中国基金报采访中，史博谈及今年的投资策略，他表示2021年市场的结构分化非常极致，价值股大幅跑输成长股、大盘股大幅跑输小盘股。综合宏观环境、市场分化程度判断，2022年市场结构将会有所收敛。因此上半年的主要投资策略是对结构进行一定的平衡，尤其是增配部分已经有较高性价比的价值股，降低高估值的赛道股配置。增配领域主要是跟稳增长关联性比较高的基建建材、周期化工等，通过选择部分具备长期竞争力的龙头公司进行配置。但我同时想强调，对于细分成长赛道，例如医药、新能源、消费的长期看法依然乐观，会利用近期市场的调整选择优质标进行布局。

总结起来上半年会跟随稳增长的政策预期来做一定配置，但同时会利用成长股调整的机会机会做一些中长期布局。

博时基金：金晟哲

作为从北大毕业的高材生，金晟哲自2012年加入博时基金，历任历任研究员、高级研究员、资深研究员等职，10年的从业经历不仅给博时基金研究部副总经理金晟哲打下了坚实的研究功底，而且让他在市场的牛熊转换中，逐渐“进化”成为一名坚定的价值投资者。目前金晟哲投资年限为10年，管理10只基金，合计管理规模达到106.93亿元。

金晟哲投资偏重股票，整体风格为大盘-成长型。同时股票行业偏好分散，前三大为医药生物、电气设备、食品饮料。据智君科技统计，金晟哲近5年，年化收益率为9.66%，好于沪深300。最大回撤为25.65%，好于沪深300。同时，金晟哲近5年，旗下偏股混合型基金平均年化收益高于14%同类经理，平均最大回撤小于79%同类经理。（截至3月2日）

作为一名证券从业10年的老将，金晟哲这样总结自己的投资风格与能力圈，他认为高手不做难题，投资比的是心性。金晟哲清楚地认识到，投资并非只是一个战胜他人的比赛，更是一段自我实现的历程。金晟哲将自己定义为均衡的进取型投资者。在此前采访中，他说：“组合管理不只是简单地抓住几只牛股，还要考虑组合背后的资金属性、组合波动特征等。”

在金晟哲看来，组合管理更像是一段长跑。他认为要注重组合的均衡性，不能押注一两个板块，否则可能会在某个阶段发生相当大的回撤。