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光伏板块再现涨停潮！由于近期在全球高温和美国《2022年通胀削减法案》等消息的发酵下，光伏板块再次迎来加速上涨，在A股的诸多板块中的表现可以说是一枝独秀。

数据显示，截至8月18日，wind光伏指数自8月来涨逾6%，光伏ETF本轮反弹幅度已经超过76%，光伏已然成为A股最惹人注目的板块。与此同时，各家投资机构对半导体公司的关注度也开始提高，调研步伐频繁，多家被机构追捧的公司近期股价表现更是出彩。

部分基金经理认为，随着8月份之后各硅料厂新增产能的投放，光伏产业链上游成本压力有望逐步得到缓解，同时硅料瓶颈的解除将有利于下半年乃至明年产业链的放量。因此，后续可以关注光伏领域里电池技术迭代和变化带来的机会。

同时，基金君也注意到伴随光伏板块强势回调，一批重仓了相关股票的基金也迎来了反弹。其中傅鹏博所管理的代表基金，也是反弹中涨幅较大的基金之一。

根据此前发布的二季报中，傅鹏博管理的代表产品在二季度继续保持九成以上仓位运作。同时，在重仓股方面做出了较大调整，多只光伏和新能源车个股进入前十。

对此，傅鹏博在二季报中坦言：“硅料和电池景气度提升，光伏电池片设备的技术和效率提高，新能源车在疫后的快速复工，是我们增加持有的逻辑起点，相关个股对组合净值贡献也较为明显。”

对于基金来说，最重要的就是规模，规模不仅代表着越多的管理费，也代表了投资者对他们的认可。这也就是为什么基金公司都在拼命发行的主要原因。

2019年3月21日，睿远第一只公募基金正式发行，限购60亿的睿远，首日就获得超过720亿元资金抢购，可见市场投资人对睿远基金的认可程度。而傅鹏博就是这支基金的基金管理人。

傅鹏博曾经在上海财经大学经济管理系担任讲师，因此江湖人称傅老师。他是A股市场证券从业时间最长的基金经理之一，也是历史业绩较为出色的基金经理之一。不过，傅鹏博为人很低调，很少有公开的采访资料可以参考，所以只能通过其持仓来窥得其部分投资理念。

目前，傅鹏博在管产品共计2只，截至8月18日，傅鹏博的基金管理年限为12.58年，管理以来的年化回报为18.05%，同期沪深300回报为6.13%，管理规模共计为325亿元。

回看傅鹏博的管理表现，确实长期业绩可圈可点。根据智君科技显示，截至8月18日，傅鹏博近5年，年化收益率为17.11%，好于沪深300。同时。近年最大回撤为40.32%，并且旗下偏股混合型基金平均年化收益高于46%同类经理。通过跟踪过往数据可以发现，傅鹏博获取收益能力较强，并且控制风险能力也相对较好。

结合傅鹏博的任职经历来看，不管是在市场的单边上行阶段、震荡上行阶段还是市场的单边下行阶段，傅鹏博均能够显著跑赢沪深300。

傅鹏博的投资关键词有：价值投资理念、专注企业价值、偏爱成长股

傅鹏博的价值投资思想和巴菲特比较接近。在管理产品初期，傅鹏博选择长期持有的行业是食品和医药，后期开始转变为科技和新能源。所以，“赛道”的景气度和成长空间是傅鹏博优先考虑的因素。

由于傅鹏博采访资料较少，目前市场中所说的有关他的投资理念或者选股方法，都是经过其同事或对其底层持仓分析得来的。通过长期跟踪投资组合管理，可以看出傅鹏博将基金的股票组合分成三个部分：首先是40%左右的核心股票，挑选那些具有稳定增长能力的、可以通过时间来创造价值的股票；其次安排20%左右的仓位为阶段性低估股票；剩余的仓位配置一些政策引导或市场引导型股票。

具体到个股选择上，做投行出身的傅鹏博，一直喜欢用做实业的眼光去做研究做投资。正如他自己所说，要站在企业发展角度，去看公司是不是在健康发展、企业的价值是不是在不断增加。他也更愿意在好的行业中选择管理层优秀、商业模式可预见、合理估值的公司。

从收益波动走势的情况看，由于此前傅鹏博配置了超20%的港股仓位，以及配置了电子、半导体行业。受到这些行业因素调整的影响，导致傅鹏博的收益波动持续位于相对高位，最高达到了2.4%，但目前已回归至相对平均的水平。整体来看，傅鹏博的收益波动还是处在1%~2.5%的位置，这对于换仓较为频繁的傅鹏博来说属于相对合理的情况。

从上图可以看到，从业以来，大部分时间里傅鹏博回撤控制能力和产品波动率中等，获取相对收益能力强。而2020年3月开始则为一个较明显的分水岭，自此以后，傅鹏博在回撤的控制上更为严苛，即便是在今年上半年这样一个波动较大的震荡行情中，傅鹏博也尽量将回撤控制在相对合理的范围内，能够保持相当稳健的业绩水平。不过，今年以来受市场调整的影响，傅鹏博的回撤幅度较大，最大回撤幅度高达40.12%。

智君Brinson归因数据显示，相较于沪深300，傅鹏博代表产品近3年来所获得的37.96%的超额收益中，有13.23%来自于行业配置效应，24.72%来自于选股效应。

由于傅鹏博的投资策略是选择好“赛道”中的优秀公司，然后长期持有并保持股票的高仓位，对于风险控制，主要是通过选择不同行业的股票来实现。根据这样的择股标准，傅鹏博重点关注的股票依然分布在新能源、军工、新材料、高端制造等行业。从行业累计收益曲线上看，截至2022年8月18日，傅鹏博自原材料行业的配置中取得的累计收益最高。

根据智君科技显示，对于傅鹏博的股票风格跟踪显示，截至2022年二季度末，傅鹏博代表产品的持股风格偏向于大盘成长型。

傅鹏博代表产品前十大重仓股的平均时持有时间为6.5个季度，平均持股周期较长。重仓时间最长的标的为立讯精密和东方雨虹以及国瓷材料，已分别重仓12个和11个季度。从行业分布上看，十大重仓股以原材料、工业、信息技术为主。

在傅傅鹏博的投资框架中，成长性是最重要的一部分。他认为，好的行业、商业模式及管理层对公司的影响极大，对于这样的公司会愿意给高一些的估值。 同时，好公司具有持续创造价值的能力，优秀的管理层其潜在价值往往会超出想象；反之，管理能力较弱的公司则有可能隐藏着一些看不见的风险。

对于择时，傅鹏博曾说，优秀的管理人很少预测市场，预测市场的准确率较低，预测次数越多，正确率会越低，一旦预测错误就会带来损失。因此，与其择时，不如花时间去做大概率正确事情，把更多的心思放在研究公司以及挑选股票上，做长期投资，不会做小的择时。

在二季报中，傅鹏博表示，疫情反复限制了国内消费复苏和居民支出意愿，叠加海外经济政策和地缘政治的不确定性，下半年经济能否恢复到合理增长水平，需要增量政策的发力，地产和基建是可见的具体抓手。六月公布的居民消费价格指数刷新年内新高，下半年防通胀也可能成为掣肘政策的变量。

展望下半年，傅鹏博在二季报中写道：动态调整和优化组合依旧是工作的重点。对于公司与公司间的比较和筛选，他将更加全面考察其中长期成长能力，包括存量的增长和新增长曲线，业绩确定性，以及管理层进取心和内部执行力等要素，综合评估公司的估值水平。结合中报披露，将继续发掘投资机会，特别是在疫情冲击下经营依旧具备韧性和弹性的公司。也会调整业务受宏观经济冲击较大的公司，尽力控制好净值的波动。