2022年，A股市场行情跌宕起伏，黑天鹅频繁出现，上证指数屡次打响3000点保卫战，市场投资热情多次受到打击。

2023年，经济复苏信号不断出现，随着经济形势企稳回升预期加强，A股市场喜迎开门红，并连续4个工作日录得上涨。新的一年市场行情将会如何演绎？不少知名基金经理提前把脉2023年市场走向，并表达对市场复苏的坚定信心。

本期，基金君将介绍两位坚定市场信心的明星基金经理，分别是中庚基金丘栋荣、银华基金李晓星。通过分析他们各自的投资风格和框架，帮助大家了解这些优秀投资人背后的投资理念。

中庚基金：丘栋荣

丘栋荣，现任中庚基金副总经理、首席投资官。2014年至2018年8月期间，丘栋荣曾于汇丰晋信基金任基金经理。后加入中庚基金，以价值派风格赢得市场关注。

丘栋荣的管理规模稳中有升。WIND数据显示，截至1月6日，丘栋荣在管产品4只，在管规模达到 296.86亿元。

WIND数据显示，丘栋荣4只代表产品的年化回报均在20%以上，连续两年业绩在业内名列前茅。

在回撤控制方面，截至1月6日，数据显示，近一年来，丘栋荣的动态回撤明显小于沪深300的同期水平，回撤近一年都控制在了15%以内，回撤控制能力可圈可点。

仓位管理方面，丘栋荣始终维持高仓位运作，股票行业偏好集中，主要为制造业。从在管基金的重仓股票来看，不仅布局了A股，港股投资方面同样有大量资金投入。因为在港股市场方面，丘栋荣是坚定的看多派。丘栋荣发声，“港股当前的定价非常值得我们珍惜，这可能是一个战略性、系统性的投资机会。”

丘栋荣表示，港股投资机会包括：价值股中的金融地产、能源周期，以及成长股中的互联网、科技、医药等领域，均处于较为便宜和低估的状况，港股市场中有很多优质资产。

丘栋荣近年在不少场合都表达了对港股市场的长期看好。近期，中庚基金公告称，公司、基金经理(拟任)及员工将共同出资不低于6000万元认购中庚旗下将于2023年1月9日起发行的封闭运作股票型证券投资基金，也将是丘栋荣第一只纯投港股的基金产品。真金白银自购的背后，也是丘栋荣对2023年港股市场信心的体现。

当谈到2023年时，丘栋荣近期发声表示，“2023年的投资征程开启，尽管未来充满不确定性，但从低估值价值投资策略的角度，可以更加积极一些。

丘栋荣重点分析了四大方面机会。首先是能源、资源类公司及其下游产业；其次是大盘价值股中的金融、地产等；三是中小盘成长股和价值股，需坚持三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，挖掘出真正的低估值小盘成长股和小盘价值股，比如医药制造、有色金属加工、电气设备与新能源、计算机、机械、化工、电子、轻工、汽车等。

另外，港股中代表中国传统经济基石的龙头企业，代表新兴力量的公司如科技、医药等创新型公司，这类公司在香港市场估值定价便宜、基本面风险低，也值得重点关注。

银华基金：李晓星

李晓星，工科背景出身，后又获得帝国理工大学自动化和剑桥大学工业管理的双硕士学位。2011年3月加盟银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理职务，现任银华基金业务副总经理、基金经理。

WIND数据显示，李晓星管理年限7.5年，在管产品10只，规模达到 468.80亿元，投资经验可谓十分丰富。

截至1月6日，李晓星任职的总汇报为186.69%，同期的沪深300指数仅为1.03%；而李晓星年化回报为15.06%，同期沪深300仅为0.14%。

在回撤控制方面，截至1月6日，数据显示，近一年来，李晓星的动态回撤控制上半年和沪深300的同期动态回撤走势大体相当，呈中高波动的特点。而在下半年，李晓星加强了回撤控制，回撤水平也略微低于同期沪深300的动态回撤走势。

李晓星爱研读《孙子兵法》，他曾经公开表示，“我们不追求以少胜多、逆境求胜，而是每个月都能战胜对手一点，以长期大概率跑赢来为持有人赚取收益，这就是积胜的理念，所以我们的业绩排名持续保持在前二分之一阵营，长期下来业绩自然领先。”

从持仓结构来讲，李晓星对行业并没有特别明显的偏好。在他的投资风格中，他非常认可“大道至简”，认为过于复杂的模型没有必要，越简单的模型越有效。

李晓星坚持将“景气度趋势投资”贯彻到底。他的投资方法是从长期的成长空间、中期的景气度、公司的核心竞争力、估值这四个维度来综合进行比较，并且花费大量的时间来不断深入研究和关注行业和公司。

具体来说，李晓星认为，首先一定要寻求景气周期向上的行业，第二是从中选择业绩超预期、利润增速快、发展空间大的公司，第三是致力于能够找到估值合理的股票，最后在行业上下游调研寻找这些公司的预期差。

即使在2022年并未达到部分投资者的预期，但是李晓星仍然对于2023年市场信心的恢复充满希望，李晓星近日表示，他坚定地认为各项政策措施将在明年有所体现。

李晓星表示，预计2023年GDP会保持平稳增速，平台经济逐渐焕发活力，消费复苏可期，消费拉动经济逐步恢复，整体实现社会的高质量发展，同时兼顾安全。可以看出，李晓星会重点关注安全与消费两条主线。除了关注消费升级，在安全方面，李晓星曾在路演中表示，最看好的两大方向：一是科技、产业链的安全；二是能源的安全。

李晓星透露，较为看好成长股方向，会继续选择业绩持续兑现的优质公司。看好的方向包括了电动车、光伏、储能、海风、国防军工、半导体设备和材料、信创、互联网、消费医疗、创新药以及食品饮料等行业。

此外，李晓星还表示，会维持组合的进攻性，努力在2023年给持有人带来满意的收益率。

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于智君科技和Wind数据）

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