编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

迈入二季度，除了前期AI概念股行情持续，光模块、脑机接口等人工智能细分方向轮番扛起A股大旗，围绕GPT的大模型、算力、应用等方向的投资热点相继轮动。Wind数据显示，截至5月31日，近三月，万得光模块指数、ChatGPT指数分别累计上涨83.72、21.82%。

与此同时，科技成长板块利好频出。北京、上海、深圳相继出台对人工智能的产业扶持方案。为AI+概念在二级资本市场的表现再次注入有力的强心针。

科技成长领域备受市场青睐，基金经理积极布局。近期（2023年5月10日至2023年5月31日）有69只基金正在发行。在近期的新发基金中，有3只FOF基金、13只股票型基金、27只混合型基金、24只债券型基金，2只QDII基金。

科技成长能否成为长期风口？本期《新基人物》，基金君将解析摩根士丹利华鑫基金何晓春、华富基金陈奇的投资理念与框架，并分享他们对后市的研判，以飨读者。

“知行合一，尊重常识。”

“核心品种拿得重、拿得久，陪着公司一起成长，才能赚取公司价值提升带来的收益。“

何晓春具备13年证券从业经历，中南财经政法大学产业经济学博士。

值得注意的是，在进入公募圈前，何晓春有过较长时间的期货相关从业经历，曾任期货公司高管。2011年4月，何晓春加入金鹰基金管理有限公司，曾任公司投研团队负责人。2017年12月加入摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，现任助理总经理、权益投资部总监兼基金经理。

谈及近期大热风口AI，何晓春表示：“在数据安全上，近期成为市场焦点的人工智能是数字经济这一主线的缩影，当前人工智能对各个产业的影响不亚于十年前的移动互联网，未来有望为我国制造业进一步赋能。”

何晓春在管基金9只，总管理规模为 17.51亿元，管理年限9年。（数据来源：智君科技，截至2023年5月29日）

何晓春具备较强的风险控制能力。长期聚焦于TMT板块，何晓春代表产品动态回撤表现较佳。根据智君科技数据显示，截至5月30日，该产品今年以来最大回撤为16.21%，回撤幅度大于沪深300。

在组合风险的控制上，何晓春有自己独到的心得。在投资赔率较高的标的时，何晓春会采用分散的策略，降低投资组合的风险。

九年公募生涯，何晓春中长期业绩表现较佳。就区间收益表现而言，近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年5个区间来看，何晓春在近1月、近1年、近3年来区间的四分位排名处于较高或高位水平。

在投资中，何晓春擅长通过波段操作放大收益率。何晓春以持仓的某支股票为例进一步阐述道：“早年业务利润较单薄，在季报公布前期股价容易下跌，但一旦销售数据超出预期，股价往往会迎来一波上涨。所以在长期跟踪下，熟悉核心标的波动规律后，就可以通过适当的波段操作来尽量放大收益。”

谈及收益，何晓春表示：“我希望自己的盈利大部分来自行业及公司的增长，也就是‘价值的创造’，其次才是交易收益，比如挖掘到估值较低的某个行业或公司，适当介入赚取‘交易’的钱。”

（何晓春区间收益，数据来源：智君科技，截至2023年5月31日）

何晓春的投资框架更加偏向于自上而下选股，并辅以波段操作，换手率较高，青睐具有战略性价值的资产。在何晓春的投资理念中，所谓战略性，指待指整体或部分行业能够对社会产生全局性的影响。在何晓春看来，数字经济、新能源等行业数据具备战略性价值的资产。

值得注意的是，何晓春对于行业的研判较为审慎，通常会通过连续两个季度或三个季度的观察行业增速、库存水平等，拉长时间线观察，从而判断该行业是否具备向上趋势。

具体至个股而言，何晓春并不仅仅着眼于短期表现，同时看重企业未来的潜质。他表示：“既要看到企业目前的赚钱能力，又要看到未来的成长性，才有可能给予高估值。”他表示。

何晓春能力圈较广，覆盖新能源、TMT等多个领域。站在当下时点，何晓春看好科技、高端制造方向，在何晓春看来，科技自立自强的背景下，发展科技产业非常关键。此外，他认为，全球经济重启有望造就新一轮设备投资周期，或将推升中国产业升级浪潮，高端制造业或将受益于产业升级获得加速性增长。

“我的投资目标是，通过均衡配置、动态优化的组合管理方法，尽量平滑净值波动——让大多数持有人拿得住，赚得到，从而分享科技进步和产业升级浪潮赋予的时代红利。 ”

“龙头企业有效控制成本促进了最近几年光伏行业的大发展，而在硬科技领域，若是需求下降或将意味着公司将经历相对比较困顿的时刻。”

陈奇，复旦大学微电子硕士，具备12年证券从业经验和3年基金投资管理经验。

陈奇的从业经历比较特别。入行以前，他曾从事过芯片设计，拥有实业、研究和投资三重经验。2015年12月，陈奇加入华富基金管理有限公司，曾任研究发展部研究员、基金经理助理。现任华富基金管理有限公司研究发展部副总监。

目前，陈奇在管基金 10只，管理规模为19.95元，管理年限为4年。（数据来源：智君科技，截至2023年5月31日）

2023年以来,A股市场仍处于震荡期，持续缩量调整。在此行情背景下，陈奇代表产品动态回撤水平较为平稳。

陈奇认为，尽管科技股的投资潜在回报率较高，股价波动却较大。因此，陈奇采取均衡配置、动态优化的组合管理方法，尽量平滑净值波动。智君数据显示，截至5月31日，今年以来，其代表产品最大动态回撤为13.6%，并取得了正收益。

在区间收益方面，就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，陈奇在各个区间收益水平四分位排名均处于较高或高位水平。

细究其原因，今年二月，chatGPT横空出世，带动科技板块活跃。今年以来，陈奇的代表产品大比例重仓计算机、半导体个股，行业分布较为集中，踏准市场热点。

再往前追溯，在新能源“高光之年”，该产品的行业分布则较为均衡分散，在电子、新能源、计算机等领域均有所布局。

“紧跟产业浪潮，分享科技发展与龙头企业成长所带来的红利。”陈奇如是总结自己的投资理念。从过往多年的调仓举措看，陈奇几次轮动重仓赛道都基本上把握住了投资热点轮动的节奏。

（陈奇区间收益，数据来源：智君科技，截至5月31日）

陈奇多年深耕科技投资，对半导体、光伏、人工智能、新能源车、消费电子等各个科技细分行业深度研究，逐步建立起基于中观产业周期的投资框架。

陈奇秉持“在景气赛道中寻找确定性”的选股策略，首先通过从中观切入，对行业生命周期进行分析并筛选行业。陈奇表示:“成长股三分靠挖掘、七分靠跟踪。”

其次，根据行业景气度，陈奇会对各细分子赛道进行比例排序。

最后。再结合自下而上的方法，捕捉景气行业中的质个股。具体至个股层面，陈奇的持股周期较长，同时强调估值安全边际的保护。

站在当下时点，陈奇表示将重点聚焦符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业，同时关注各个行业的显性龙头或隐性的冠军企业，积极关注行业边际变化带来的机会。

具体至投资方向上，陈奇看好AIGC、数字经济、半导体等方向 ，坚守科技成长。

陈奇表示：“虽然全球半导体都在经历去库存，但市场悲观情绪展示已较充分，同时在国产化、新应用和新创新产品的带动下，国内的半导体公司或迎来中长期的加大配置窗口。  ”

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。