编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

2024年以来，科技成长相关板块点燃市场。国庆长假过后，AI手机、折叠屏等概念持续火热，电子板块情绪高涨。

近两月，苹果、华为两大科技巨头举办发布会官宣重磅新品，成为了科技界的焦点。10月22日，华为举办“原生鸿蒙之夜”，预示着原生鸿蒙商用在即。新品井喷带动华为概念股爆发式上涨，电子相关板块表现火热。Wind数据显示，截至10月22日，近一年中证消费电子主题指数上涨26.86%，电子指数涨超23%。

9月22日至10月22日，共有71只基金发行。在近期的新发基金中，有3只FOF基金、33只股票型基金、14只混合型基金、16只债券型基金、1只QDII基金，4只REITs基金。权益市场复苏，股票型基金受热捧，结构性行情演绎带动新基发行市场回暖。

电子板块情绪有望进一步点燃，相关产业链条火热。本期《新基人物》，基金君将解析两位基金经理孟杰、罗佳明的投资理念与框架，并分享他们对后市的研判，以飨读者。

“执着但不执拗，果断而不鲁莽。”

“聚焦成长，控制回撤，力争业绩稳步新高。”

2024年以来，科技成长板块乘风而已，成为A股市场的“主力军”之一。 入行九年来，宏利基金基金经理孟杰聚焦制造业领域，对于科技成长方向有独特的见解。

孟杰，北京大学凝聚态物理学博士毕业。2015年7月加入宏利基金后，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理助理，现任公司研究部副总经理。

目前，孟杰在管基金4只，总管理规模为24.78亿元。（数据来源：Wind，截至2024年10月21日）

随着“金九银十”的到来，三折叠屏、新款智能手环等硬核科技新品陆续面世，电子行业新兴市场迎来复苏。

孟杰认为，消费电子需求复苏、创新终端驱动、半导体国产化是电子行业的三大核心成长逻辑。他表示：“随着人工智能技术的持续演进，终端产品也可能会迎来新一轮的创新周期，智能手机，电脑，可穿戴产品将全面升级，在交互上带来新的体验，从而带动销量，拉动整个电子产业链的成长。”

孟杰擅长逆向操作，偏左侧布局。在控制回撤方面，孟杰通过适度分散仓位，预留加仓空间。同时，孟杰会降低组合中个股的强关联性，通过高频跟踪和复盘进行交易保护。

在动态回撤水平方面，Wind数据显示，截至10月21日，其代表产品近一年来最大回撤为20.17%。

孟杰聚焦科技成长领域，重点布局新能源、电子、化工等板块。

具体至个股层面，孟杰关注竞争壁垒、治理结构、发展思路等因素。值得注意的是，比起行业当前的表现，孟杰更重视中长期发展。在投资中，孟杰也会优选行业当前不景气，但公司具备超强阿尔法的标的。

在区间收益方面，其代表产品今年以来业绩基准为8.31%，表现优于灵活配置型基金平均水平。（数据来源：Wind，截至10月21日）

孟杰的投资框架偏自下而上，聚焦高端制造，青睐‘低估值+高成长’个股。”

展望四季度，孟杰在接受媒体采访时相对乐观。他具体看好以下四大方向的机会：

第一，科技板块仍然会有贯穿全年的机会。具体至电子板块，孟杰表示：“当前电子行业股价低、估值低，投资性价比较高。”在孟杰看来，电新行业方面当前虽处于景气度触底阶段，但远期发展空间仍然较大。

第二，化工行业。随着行业的出清，弱复苏也会带来机会，尤其是供给收缩的环节值得高度关注。第三，医药行业将持续复苏。

第四，部分中小盘公司市场关注度大幅减小，一部分仍然在投入扩张，具备长期成长逻辑的公司开始呈现出较高的吸引力。这些公司分布在机械，纺织服装，化工等行业。

孟杰认为，科技成长板块景气度向上且行业位置偏低，具备显著投资价值。“A股市场上成长风格的部分行业盈利增速有望保持高增，”他分析道。

”投资要回归本质，不要在意市场风格，不要关心行情涨跌，核心是关注于自己所投的行业以及公司的业绩增长。”

“所谓大票、小票、价值、成长、消费、科技……其实都是表象。”

“业绩成长一定要有持续性，至少要有三年以上的业绩成长预期。产业趋势与景气周期不同，景气周期只是一两年的短期波动，良好的产业趋势至少可持续三到五年，长期景气的产业趋势能使企业有足够大的成长空间。”

罗佳明是一名长期深耕A股及港股市场的“双栖”基金经理。他拥有13 年的国际化港股投研经验，超8年投资经验：曾任职香港毕马威、德勤及外资投行野村国际、汇丰银行、银河国际资管（香港）。Wind数据显示，截至10月21日，罗佳明共管理5只基金产品，管理规模达176.04亿元。　

在投资中，罗佳明关注AI带来的硬件提升，特别是在全球换机周期中那些能够走向世界的硬科技供应链企业。此外，罗佳明青睐格局稳定、致力于增强股东回报的互联网平台概念股。

近年来，港股市场经历了较大的调整，估值水平相对较低。罗佳明代表产品表现也有所波动。Wind数据显示，截至10月21日，近一年来该代表产品最大动态回撤为23.59%。

为更好地控制波动水平，罗佳明的行业布局较为分散，个股配置集中。他倾向于优选景气行业中的头部公司，以此抵消波动。此外，罗佳明通过左侧布局策略控制动态回撤水平。

后市风险与机遇几何？罗佳明直言：“今年是宏观大年，不确定性一定是存在的。美国大选后是否会出现地缘政治紧张和贸易摩擦加剧。”罗佳明认为，海外市场扰动因素值得关注。他表示：“近期美国经济数据走弱，也会引起投资者对全球需求下行的担忧。”

下半年以来，A股、港股市场回暖复苏。资本市场正迎来新一轮行情浪潮，罗佳明代表产品表现也有所回升。近六月，其代表产品上涨12.91%，表现优于沪深300。拉长时间线看，该代表产品多阶段同时跑赢港股市场。

（罗佳明代表产品区间收益，数据来源：Wind，截至2024年10月22日）

在投资上，罗佳明颇有一套自己打法——自下而上出发，秉持长期价值投资理念。

具体至选股框架时，罗佳明重视好公司、好价格等因素，并充分考虑风险因素。罗佳明曾表示：好公司则可拆解为好人、做好事、有空间、有壁垒。

值得注意的是，罗佳明十分看重企业家精神。“考察老板的角度是，他发展企业的初衷是什么，对企业家来说最兴奋、最有满足感的事是什么，只有那些尽力为客户创造价值，为股东创造更高ROE的企业家，长期下来才能使投资人的钱有好的回报机会。”

展望后市，罗佳明看好港股后市发展。在他看来，随着美元进入宽松周期，带动资金流入新兴市场。这对港股市场亦是正面信号。

具体至投资方向上，罗佳明看到三大主线。

一是上游资源品；二是中国企业出海创收的投资机遇；三是科技创新所赋能的相关板块。

罗佳明认为，科技创新始终是穿越经济周期的根本动力，关注生物医药、电子半导体以及互联网平台所带来的机会。（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。