自去年四季度以来，ChatGPT概念热度空前，信创产业加速渗透，AIGC应用不断成熟，预示着TMT行业将迎来新的发展机遇。

2022年10月1日至2023年4月10日，在相关市场热点的驱动下，计算器/传媒/通信行业分别录得56.05%/52.38%/39.97%的涨幅，在31个申万一级行业排名中稳稳占据了前三。（数据来源:wind）

两会中，数字经济+科技产业频频被提起，国产替代已成大势所趋，科技逐渐成为中国资本市场的长期主线。上周创金合信基金一季报已经披露，一起来看看4位科技赛道的基金经理对后市都有什么看法吧~

一季度我们重仓在增强算力相关的数字芯片设计板块，配置最早周期触底的半导体细分领域，比如面板、被动元器件和LED；由于信创和AI的催化，取得不错的收益。数字芯片设计板块有望成为今年最具成长性和业绩弹性的半导体领域。

二季度大概率是全球半导体库存周期底部，分歧在于触底之后是否快速复苏。考虑到全球宏观经济的压制因素逐渐释放，而618电商节拉货有助于加速行业中上游去库存，再叠加今年AI和终端电子的创新爆发可能拉动新领域的新品类的半导体景气度上行，可能会促使算力类半导体的景气度拐点提前到来。

因此，我们维持年度策略观点：23年是科技投资的好年份，上半年软科技更好，下半年包括芯片在内的硬科技更强劲、投资主线更清晰；那么，二季度大概率就是逐渐增加芯片特别是数字芯片设计类标的的好时机。

同时，我们需要更密切地研究科技行业的创新领域所带来的新需求，新需求会创造新市场，带来更多的好投资机会。这些创新领域包括：AI、VR\MR、新一代可穿戴消费电子、智能机器人、工业互联和量子计算等等。

聚焦国内，我们也要密切关注芯片生产线国产化的进展，包括新产线、自主设备和新技术路线等；它们的突破，会重塑半导体产业上游的投资逻辑。另外，军工信息化改造时升级，可能会是十四五中后期的军力建设的重点，也会蕴含一些不错的芯片产业投资机会。

节选自《创金合信芯片产业股票型发起式证券投资基金2023年第1季度报告》

本基金主要投资于预期成长性良好的科技行业股票。本基金总的投资策略用三个关键词可以概括——科技、成长和趋势。科技是基金投资的行业范围，成长是选股的标准，趋势是择时的依据。

2023年一季度科技板块迎来开门红走势。信创、数据要素、数字中国、AI，热点纷呈，相关的计算机、传媒、电子和通信板块涨幅霸榜。这一轮AI产业变革，上有行业大咖的倾力推荐，下有老百姓的亲自体验，其扩散度和影响力确实是近年来少有的。好在我们也没有踏空这波行情，AI与信创在自主可控这个点上形成了共振。整个一季度的操作，除了继续重点配置信创之外也增加了AI相关的配置。

当前，站在二季度初的时间点，申万一级板块内我依然看好计算机，其次是复苏产业链，包括电子和通信。再细分下去：计算机板块里看好由于等待订单和AI分流而股价有所调整的信创产业链，期待其在二季度真正迎来从逻辑走向数据的时刻，期待有招标与订单落地的情况出现。对于大热的AI板块，前期涨幅太大速度太快，4月份可以谨慎一些但也没有必要过于害怕。这次以大模型为代表的AI技术进步，确实是过去这么多年罕见的全球一致认同其重要性的进步。甚至由于太过于重要而引起了各国监管层的对于安全问题的担忧，产业界的脚步不会因此停止，你追我赶才刚刚开始。

谨慎是因为相关个股还没有发生过一次像样的回调，在前期涨幅巨大的情况下，对于选择上车时点需要谨慎一些。这波AI的行情已经走出了AI+的局面，可投资标的很多，我们看好上游的算力和下游的应用，特别是下游应用可能会因为可触达消费者和投资者的能力更强成为后续上涨的主要方向。

在信创与AI之外，我们还看好复苏逻辑。除了前两年行业景气急剧下滑的消费电子产业链之外，其实计算机板块也会受益于下游政府、行业招采的正常化和实施交付的正常化。目前我们比较看好的细分板块是与出行链相关的信息化。今年以来，我们明显看到从政府到企业到个人，都在积极地开展线下的经济活动，行业的拐点已经出现了。随后五一、国庆等重要假期可能会加深投资者对于拐点的认知。

总之，科技板块在2023年可能又迎来了一次浴火重生的机会。

节选自《创金合信科技成长主题股票型发起式证券投资基金2023年第1季度报告》

2023年一季度，随着国内经济的逐步恢复，A股市场震荡上行；其中，受益于海外技术突破及国内政策推动的TMT及央国企涨幅较大，其余板块基本维持震荡态势。

今年以来，我们一直秉持着独立、审慎、进取的投资理念，积极配置估值合理的成长股。因此，我们一季度仍然沿着数字化的长期发展方向，积极寻找结构性机会。

在操作上，我们重点配置于以下领域：

1）受益于国内经济逐步复苏的领域：如安防、工控、化工、新能源车、消费类医药、地产产业链、传媒互联网等板块。

2）受益于海外紧缩预期逐步见顶的领域：如贵金属等板块。

3）具有独立成长性的科技制造领域：机械、军工、计算机、医疗设备等板块。

节选自《创金合信数字经济主题股票型发起式证券投资基金2023年第1季度报告》

2023年一季度经济平稳复苏，市场情绪逐渐回升，股市也出现了各行业轮动复苏预期行情，再到人工智能等新的产业主题等各种结构性行情，市场的热度在持续上升，资产价格波动也逐渐加大。一季度市场热点的变化很快，从各个行业的复苏预期交易到人工智能等新的产业爆发，对投资人的考验比较大，需要更加沉下心来深度思考人工智能等新产业的爆发对很多行业的商业模式影响和真正的潜在机会，才能在更看重实际业绩兑现的二三季度市场获得不错的回报。

在整个报告期内，本基金的运作延续了一贯的景气成长投资选股体系，在合同约定的专精特新“小巨人”企业榜单中深入研究，选择符合我们选股体系的企业进行投资。本组合重点持有了半导体设备及材料、专用设备、医疗器械、生命科学上游、新材料、军工等行业中的优秀专精特新企业。一季度我们通过积极的选股和对市场结构性机会的判断，组合取得了正收益。

从投资理念来说，本基金是一个中小盘主题成长风格基金，我们的投资标的范围严格限定在工信部的国家级专精特新“小巨人”企业榜单里面。因此，本基金未来的风格和持仓特点也会延续专精特新的风格。专精特新企业是新时代的经济发展背后坚实的支撑，也是科技和高端制造业供应链安全和国家安全的重要组成部分，是新型举国体制的重要载体。我们认为专精特新企业面临巨大的国产替代蓝海市场，具备非常好的长期投资前景。未来我们仍然将践行景气成长的选股体系，在专精特新板块里面寻找空间大、行业格局好、估值合理的优质企业，保持本基金的中小盘成长风格。

节选自《创金合信专精特新股票型发起式证券投资基金2023年第1季度报告》