上周，美国4月Markit PMI经济数据超预期，全周COMEX黄金从2017.7美元/盎司回调至1994.1美元/盎司（周环比-1.17%），AU9999从449.4元/克回调至442.4元/克（周环比-1.54%）。美国十年期国债收益率回升至3.57%，实际利率回升至1.29%。

上周公布的4月Markit美国制造业从49.2回升至50.4，预期49，服务业PMI从52.6回升至53.7，预期51.5，在连续收缩了7个月之后经济活动在4月出现反弹，制造业新订单出现回升，强劲的经济基本面数据导致近期黄金有所回调。

展望后市，华安基金指数与量化投资部认为，美国经济前景依然面临衰退风险，美国褐皮书对美国经济的展望变得悲观，就业市场和居民需求持续降温，同时工资上涨压力有所缓解。黄金回调至2000美元下方后，配置性价比逐步显现——短期投资需求逐渐降温，而加息放缓节奏不变，目前市场已经定价5月利率会议25bp的加息。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部对于黄金投资价值保持中性偏乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）美国3月PCE通胀；（2）日本央行4月利率决议。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

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